Lima — A pesar que el índice del Bloomberg Dollar Spot retrocedió este jueves un 0,4%, la mayoría de monedas de América Latina cerraron la jornada a la baja y con ello culminaron el mes de peor desempeño en lo que va del 2022: prácticamente todas en rojo en comparación a la divisa estadounidense.
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El mes de junio se ha caracterizado por mayor nerviosismo y pronósticos de que el mundo va hacia una recesión económica que sería el escenario más previsible en el mediano plazo en Estados Unidos, en medio de los temores de que la economía estadounidense se enfríe y con la inflación que se mantiene como el principal reto a atacar por parte de la Reserva Federal (Fed).
Hoy jueves se supo que el gasto del consumidor de EE.UU. cayó en mayo por primera vez este año y los meses anteriores se revisaron a la baja, lo que sugiere una economía algo más débil de lo que se pensaba anteriormente en medio de una rápida inflación y aumentos de las tasas de interés por parte de la Fed. Sin ajustar por inflación, el gasto aumentó un 0,2% respecto al mes anterior, mientras que los ingresos personales de los estadounidenses aumentaron un 0,5%.
En cuanto a los mercados bursátiles la venta masiva de acciones se profundizó después de que los débiles datos sobre el gasto de los consumidores alimentaron las preocupaciones sobre una recesión, y el S&P 500 sufrió una de las peores caídas este primer semestre del año desde la presidencia de Richard Nixon.
Peso chileno, la moneda de peor desempeño en junio
Junio se convierte en el peor mes del año para las monedas de América Latina por el fuerte retroceso que han marcado algunas divisas en comparación al dólar, con el peso chileno liderando las pérdidas tras el retroceso de 9,85% frente a la divisa estadounidense en los últimos 30 días. Solo el peso uruguayo cerró apreciándose un 0,63% en este período.
La caída del peso chileno en junio fue peor a la registrada en abril de este 2022 (-8,35%), mes en el que casi todas las monedas también cerraron en rojo tras las previsiones sobre subidas de interés más agresivas de la FED por la inflación estadounidense.
Y de la misma manera ha sido con el resto de monedas latinoamericanas: el real brasileño se ha depreciado un 8,5% en junio, seguido por el peso colombiano (5,3%) y peso argentino (4,2%). En abril -dos meses atrás- todas estas monedas retrocedieron en menor proporción.
¿Cómo entender una caída tan fuerte de la moneda de Chile frente al dólar este último mes de junio? Daniel Velandia, CFA y economista jefe de Credicorp Capital, precisa a Bloomberg Línea que más allá de la apreciación del billete verde a nivel global, fue la caída del cobre lo que ha pesado en mayor medida para que el peso chileno se deprecie de forma agresiva; a lo cual se suma la discusión de si habrá o no una recesión global y el impacto que esto puede tener sobre China, el principal socio principal de Chile a la fecha.
“Los términos de intercambio han venido cayendo en mayor medida para Chile por el impacto derivado de la caída del cobre, pero además es el país que más importa petróleo neto en la región, por lo que el efecto neto negativo es más fuerte con la reciente caída del metal rojo y petróleo que se mantiene bastante elevado”, añade Velandia.
Si bien los factores idiosincráticos como la constituyente en Chile juega un rol importante en la incertidumbre política interna, Velandia apunta que esto no es algo nuevo. Más bien, el economista resalta que un factor técnico que ha impactado con fuerza a la moneda chilena es la activación del ‘stop-loss’: cuando el precio del dólar superó los 900 pesos en el país andino, hubo un salto del tipo de cambio en la medida que estrategias que apostaban a que no llegaba a superar ese techo se deshicieron y generaron un efecto de “bola de nieve” que reforzó la tendencia negativa contra el peso.
En Colombia hubo una depreciación importante del peso por la incertidumbre política que generó la segunda vuelta electoral, aunque las aguas se fueron estabilizando tras el triunfo de Petro y la elección de José Antonio Ocampo como ministro de Hacienda del próximo presidente colombiano. Pero ello no ha sido suficiente para contrarrestar el contexto económico global adverso que beneficia al dólar como activo refugio en el mundo.
Este 30 de junio, en tanto, el retroceso de las divisas de la región fue liderado por el real brasileño y por el sol peruano, que cayó más de 1% frente al dólar. Javier Bernaola, trader de Divisas de Renta4, enfatiza que el precio del dólar subió con fuerza en el país ando ante el ‘risk off’ por posible riesgo de recesión de Estados Unidos, mientras que también hubo vencimientos de swaps cambiarios del Banco Central de Reserva (BCR) y ruido político. El BCR vendió US$162 millones a un tipo de cambio promedio 3,8316 soles por dólar y colocó swap cambiario venta por US$42 y US$139 millones para evitar una depreciación abrupta de la moneda local.
Para Velandia, en este segundo semestre del 2022 el mundo verá un dólar que tiende a mantenerse fuerte sobre todo en los primeros meses mientras que la Fed no cambie su discurso y sigan creciendo las probabilidades de una recesión global, porque por un lado se incrementa el diferencial de tasa a favor de EE.UU. -con el alza de tipos de la Fed- y la aversión al riesgo porque la posibilidad de recesión genera demanda de dólares.
“Dicho eso, en la última parte del año podemos ver reversión de ello en la medida que la Fed cambie de lenguaje y el mercado incorpore buena parte de la probabilidad de recesión. Tendremos más luces además de si esa recesión se va a materializar o no”, puntualiza.
DÓLAR HOY JUEVES 30 DE JUNIO DE 2022
💸 Ranking de divisas en lo que va del 2022
El peso chileno se mantiene como la segunda moneda más depreciada en América Latina en lo que va del 2022 en comparación al dólar, por detrás del peso argentino oficial. El peso uruguayo sigue fuerte y liderando el ránking regional en lo que va del año.
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