Buenos Aires — En una jornada cargada de tensión e incertidumbre, con un volátil mercado cambiario y el riesgo país en alza, el Ministerio de Economía de Argentina logró refinanciar la deuda en pesos que vencía en junio y que superaba los $240.000 millones. Así, logró despejar los temores en el mercado respecto a un nuevo default.
La cartera que conduce Martín Guzmán obtuvo un total de $248.078 millones en la licitación de letras de este martes y alcanzó una tasa de financiación del 102%. De esta forma, y a la espera de la segunda vuelta del miércoles, el Tesoro acumuló en junio un financiamiento neto positivo de $4.377 millones.
Además, sin contabilizar la segunda vuelta a desarrollarse mañana, el Tesoro acumuló en junio un financiamiento neto positivo de $16.220 millones, con una tasa de refinanciamiento del 106%. En el semestre, esa tasa de roll over fue del 121%.
Desde Grupo Invertir en Bolsa, advirtieron via Twitter que “el 85% de la deuda colocada fue con vencimiento menor a diciembre 2022 y que el único instrumento con vencimiento en el año 2024 estuvo desierto en la licitación”.
En ese sentido, “el resultado no transmite la seguridad que el mercado necesita”, agregaron.
Análisis de los expertos
Para Gustavo Neffa, economista y director de Research for Traders, los resultados de hoy se explican en parte a “una gran ayuda la semana pasada del Banco Central y otras entidades del sector público al hacer ese canje, y eso descomprimió mucho la necesidad de esta semana”. Según Neffa, “la demanda genuina tiene un panorama complicado, porque va a pedir más tasa y menos duración”.
Similar fue el comentario de Luciano Laspina ─economista y diputado nacional de Juntos por el Cambio─ previo a conocerse los resultados de la licitación, al apuntar que Economía ya contaba “con buena parte” de la licitación resuelta “porque es un canje anticipado con la deuda que tenía en tenencia el BCRA”. En diálogo con Bloomberg Línea agregó que el problema que enfrentaba el Gobierno es que se ofrecían bonos a una tasa de interés más baja a la que hoy tienen esos bonos en el mercado secundario.
El diputado resaltó la importancia que tenía este test y afirmó que si el resultado de la jornada era el no financiamiento de la deuda en pesos de junio, iba a derivar en mayor emisión y como consecuencia en más inflación y déficit.
Según Francisco Mattig, portfolio manager de Consultatio Financial Services, es difícil de analizar los resultados de la licitación de Economía debido a no contar con el dato “de cuánto de la renovación es pública y privada”.
El analista agregó que, dadas las condiciones del mercado secundario, las tasas con las cuales colocó deuda el Gobierno “no están mal”. Y señaló que en los próximos días “se va a ir definiendo si la licitación fue buena o no en base a cómo lo tome el mercado”.
En ese sentido, Mattig cree que “el objetivo principal del BCRA es empezar a correrse y que el mercado camine solo”.
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