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La incertidumbre que genera en los inversores los planes del nuevo presidente colombiano, Gustavo Petro, de cesar la exploración petrolera ha tenido efectos en la acción de la empresa estatal Ecopetrol (ECOPETL), cuyos títulos se habían restado un 33,14% de su valor en lo corrido de junio hasta el viernes.
Aunque en los últimos meses Petro moderó su mensaje frente a la velocidad con la que iba a realizar la transición energética, sus planes de cesar la exploración petrolera han tenido reacciones en Ecopetrol, la compañía más grande del país en términos de ingresos con $84,9 billones en 2021.
“Creo que es coyuntural la caída de los precios de las acciones, muy jalonadas por el relevo en el cambio de Gobierno, pero también hay otros factores externos que afectan los precios, especialmente del crudo y la dinámica económica global. Eso es lo que estamos viendo que se ha deteriorado, no solo Ecopetrol y los activos de renta variable acá en Colombia, sino en otras latitudes”, explicó en entrevista con Bloomberg Línea el analista económico de la Universidad Nacional (UNAL), Camilo Díaz.
El académico indica que, de acuerdo a la curva de los futuros del petróleo Brent, la expectativa del mercado es que los precios no sigan por encima de los US$110 por barril en el largo plazo, lo que también hace que los inversionistas incorporen este factor al valor de la acción y esta disminuya.
No obstante, en este escenario también influyen otros factores externos como el aumento de las tasas de interés en EE.UU. que eventualmente tendrá repercusiones, provocando que “el movimiento de la economía se contraiga y los mercados empiezan a descontar eso”. A esto se suman los bloqueos en China en el marco de su política de Covid-19 cero que está teniendo impactos en su economía y particularmente en las importaciones de petróleo.
“China normalmente importa cerca de 11,5 millones de barriles de petróleo, esa demanda de importaciones se ha contraído en cerca de 1 millón de barriles y se espera que de continuar esas políticas así de estrictas la demanda desde ese país también disminuya y eso va a impactar los precios del crudo”, indicó.
En todo caso, “Ecopetrol continúa su plan de inversión” y “los fundamentales de la compañía se mantienen estables. Además, hay que tener en cuenta que ISA, como infraestructura de transmisión de energía, le aporta unos ingresos estables, al igual que Cenit”.
La Junta Directiva del Grupo Ecopetrol aprobó a finales del año pasado el plan de inversiones de 2022 para la estatal petrolera por un monto de entre US$4.800 y US$5.800 que soportarán una producción de entre 700.000 y 705.000 barriles día de hidrocarburos.
Ecopetrol manifestó que el 63% de las inversiones estarán destinadas a proyectos de exploración y producción, el 20 % a las iniciativas de ISA tanto a nivel nacional como internacional y el 17% restante a planes de transporte, refinación, comercialización y corporativo.
En ese plan proyectó inversiones por US$6 millones en el desarrollo de proyectos piloto y estudios de hidrógeno verde y azul para aplicaciones en las refinerías y movilidad, entre otras.
El plan de Petro
En su plan de Gobierno Gustavo Petro dijo que “Ecopetrol tendrá un rol protagonista” en la transición energética y aclaró que la empresa “permanecerá como patrimonio de los colombianos para garantizar los combustibles que el país requiere por los próximos 15 años”.
El líder de izquierda busca que la compañía estatal realice aportes en insumos y derivados para la industria petroquímica, al mismo tiempo que aporta en la transición hacia energías limpias por medio de las pesquisas.
Ecopetrol “contribuirá con impuestos, regalías y dividendos al Estado”, indica su plan de Gobierno.
Petro ya había adelantado en el pasado que buscaba que Ecopetrol se convirtiera en la empresa de generación de energía solar más grande de América Latina, “abandonando paulatinamente la extracción de petróleo”.
En el primer trimestre de este año las utilidades de Ecopetrol crecieron un 112% y se ubicaron en los $6,6 billones, marcando el mejor resultado trimestral de la historia del grupo.
Entre tanto, la producción llegó a los 692.000 barriles diarios, gracias al desempeño de la operación de no convencionales en Permian (EE.UU.), los resultados de los pozos exploratorios Liria YW12 y Flamencos y la recuperación de la producción en el campo Castilla.
Diego Guevara, profesor asociado de la Escuela de Economía de la Universidad Nacional (UNAL), coincide en conservación con Bloomberg Línea que las recientes caídas en los títulos de petrolera estatal responden no solo a “las expectativas de los inversionistas sobre el fin de la exploración”, sino también “al pánico financiero global” ante los vientos de recesión en mercados como el de EE.UU.
Esta combinación de factores está generando presiones adicionales al ya mencionado contexto de incertidumbre que genera el cambio de Gobierno en el país, cuyo plan “de no otorgar nuevas licencias de exploración podría concretarse de manera relativamente sencilla a través de la Agencia Nacional de Hidrocarburos (empresa estatal)”, de acuerdo a un informe de Credicorp Capital.
Pero la pregunta de fondo es “si la propuesta es plenamente creíble teniendo en cuenta que el petróleo asciende a ~35% del total de las exportaciones, ha representado en promedio un ~0.9% del PIB en ingresos fiscales para el Gobierno Central en los últimos años y es una fuente primaria de ingresos para las regiones a través de regalías”, indica.
Consultada al respecto, la Asociación Colombiana del Petróleo y Gas (ACP) indicó a este medio que su presidente no está dando declaraciones a medios.
El domingo 19 de junio, la ACP felicitó al nuevo presidente del país y se mostró abierta a “fortalecer la lucha contra el cambio climático, siendo este un sector aliado en este objetivo”, al mismo tiempo que reconoció la importancia de “avanzar en una transición energética responsable que garantice la seguridad y autosuficiencia energética, la estabilidad fiscal nacional, y la generación de regalías para las regiones”.
Según cifras de esa entidad, las actividades de exploración y producción de hidrocarburos generan al menos 95.000 empleos en Colombia, producto de las operaciones de más de 500 empresas entre operadoras y contratistas de bienes servicios, con presencia en al menos 97 municipios y 19 departamentos.