Ciudad de México — Banco de México (Banxico) deberá mantener el ritmo de 75 puntos base en su próxima decisión de política monetaria en agosto, ya que está frente a un verano en el que la inflación amaga con ubicarse en máximos de casi 22 años y ante una Reserva Federal (Fed) que avanza decidida a hacer lo necesario para controlar los precios, señalaron tres analistas.
La inflación general se disparó a 7,88% anual en la primera quincena de junio de 2022, por encima de cualquier pronóstico del mercado y se ubicó en el nivel más alto registrado desde enero de 2001.
Mientras que la inflación subyacente, que es en la que el banco central pone el foco, continuó en escalada como desde hace 18 meses y se situó en 7,47% anual en la primera mitad de junio.
El paso galopante de la inflación en lo que va de junio, mes en el que el ciclo alcista de Banxico cumplió un año, y el avance de la Fed en terreno restrictivo, dieron el pase a la Junta de Gobierno para que aplicara un alza histórica de 75 puntos base y dejar la tasa de interés en 7,75%.
Junto con el anuncio monetario vino un ajuste al alza de los pronósticos de inflación de Banxico.
El banco que encabeza la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja ahora prevé que la inflación general escale a 8,1% promedio en el tercer trimestre de 2022, desde un estimado previo de 7%.
El escenario anterior indicaba que tanto analistas como los miembros de la Junta de Gobierno esperaban que la inflación marcara un pico en el segundo trimestre del año y enseguida comenzara a descender.
Para el cuarto trimestre de 2022 se pronostica que la inflación general se sitúe en 7,5% promedio desde un estimado previo de 6,4% promedio.
Rumbo a los 75 puntos base
José Carlos Sánchez, economista jefe de HSBC en México, dijo a Bloomberg Línea que la decisión de Banxico y la magnitud estaban prácticamente descontadas por el mercado, de hecho, destaca que por primera vez había un consenso bastante fuerte respaldado por una expectativa de inflación presionada en la primera quincena de junio.
Señaló que tras conocerse que varias categorías del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INCP) estuvieron presionadas en la primera mitad de junio, algunos analistas veían posible una subida de 100 puntos base, sin embargo, indicó que ese incremento hubiera sido excesivo considerando las señalizaciones que mandó el banco.
“Nosotros con lo que nos quedamos del comunicado es con la decisión unánime de los 75 puntos base que de alguna manera sugieren o reflejan que con la información que tenemos el día de hoy el banco central se siente relativamente cómodo manteniendo posibles subidas de 75 puntos base hacia delante”
José Carlos Sánchez, economista jefe de HSBC en México
Sánchez dijo que los 75 puntos base representan una decisión agresiva del banco para tratar de contener las expectativas de inflación, pero la magnitud está en línea con la prudencia que caracteriza a Banxico y con la contundencia que desde la decisión monetaria de mayo declaró.
“Posiblemente en octubre podamos empezar a ver un descenso en la inflación y estar en línea con lo que Banxico nos muestra en su trayectoria, pero las presiones inflacionarias con una Fed de 75 puntos, creo que en Banxico no van a permitir reducir el ritmo, por lo cual vemos que se mantendría”
José Carlos Sánchez, economista jefe de HSBC en México
Alejandro Padilla, director general adjunto de Análisis Económico y Financiero de Banorte, dijo en una nota firmada con su equipo que esperan un alza de 75 puntos base para la reunión de agosto ante los pronósticos de inflación que se ajustaron nuevamente y con fuerza al alza, y en medio de los ciclos restrictivos más agresivos en el mundo.
“El cambio clave (en el comunicado) fue en la frase sobre las próximas decisiones, al decir que: la Junta de Gobierno tiene la intención de seguir aumentando la tasa de referencia y valorará actuar con la misma contundencia en caso de que se requiera”
Alejandro Padilla, director general adjunto de Análisis Económico y Financiero de Banorte
Banorte afirma que esta frase es una clara señal de un techo de 75 puntos base para el próximo ajuste, asimismo, el banco espera que, con esto, la tasa de interés alcanzaría 10% al cierre de 2022.
Carlos Morales, director de Calificaciones Soberanas de América Latina en Fitch Ratings, dijo en una nota que la inflación persistentemente alta de México llevó a Banxico a aumentar la tasa a 7,75%, la cual era ampliamente esperada por el mercado y se produce después del aumento de 75 puntos básicos de la política de la Fed.
“Los principales riesgos de una mayor inflación siguen siendo externos. Un mayor endurecimiento de la política monetaria de EE.UU., una duración prolongada de la invasión rusa de Ucrania y las interrupciones de la cadena de suministro por las medidas de bloqueo de China, darán lugar a nuevas subidas de tipos por parte de Banxico a corto plazo”, suscribió.
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