Bloomberg — Según estrategas de JPMorgan Chase & Co. (JPM), la razón por la que el mercado bajista podría estar cerca de su fin es que los inversores tienen demasiado efectivo en sus manos.
Nikolaos Panigirtzoglou estima que los niveles de efectivo se acercan al 40%, el nivel más alto en una década. JPMorgan hace un seguimiento de una métrica basada en las tenencias de acciones, bonos y efectivo al margen de los bancos centrales y los prestamistas comerciales.
Este es “quizás el punto más bajo tanto para la renta variable como para la renta fija”, dijo Panigirtzoglou en una entrevista.
El estratega se aferra a una apuesta alcista de larga data en acciones y bonos, a pesar de que recientemente los precios se han movido en contra de sus predicciones. Con tanto efectivo disponible, los mercados deberían encontrar apoyo en los próximos meses, dijo.
La postura pro-riesgo de JPMorgan no ha dado resultados en lo que va de año. Los estrategas del banco se han mostrado firmemente optimistas respecto a las acciones, incluso en un momento en el que el S&P 500 se hundió en un mercado bajista.
Los inversores han acudido en masa al efectivo en busca de seguridad frente a las pérdidas históricas de este año. La inflación galopante y la prisa de la Fed por subir sus tasas de interés han enfriado el apetito por el riesgo y puesto fin al dinero fácil en Wall Street.
