Bloomberg — El primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoin (BTC) (XBT) de Norteamérica está en el centro de un juego de adivinanzas en el sector cripto después de que la semana pasada registrara la salida récord de US$500 millones en un día.
Según datos compilados por Bloomberg y analistas, los retiros del ETF Purpose Bitcoin (BTCC) fueron equivalentes a unos 24.510 bitcoin, o alrededor del 51% de sus activos bajo gestión el viernes.
“Obviamente, este fue un flujo de salida mayor en este caso y, para mí, esto es más un reflejo de las opiniones de los inversores sobre el mercado”, dijo Vlad Tasevski, director de operaciones de Purpose Investments. Agregó que la compañía no tiene visibilidad directa de quién está haciendo las transacciones dada la forma en que funciona la estructura del ETF. “Incluso si lo supiéramos, normalmente no comentamos lo que están haciendo nuestros clientes”.
La venta se produjo cuando el mercado de criptoactivos atravesó una intensa liquidación que se prolongó durante el fin de semana pasado. Bitcoin cayó el sábado hasta un 15 % a US$17.599, el nivel más bajo desde finales de 2020. La criptomoneda más grande por valor de mercado ha bajado casi un 70% desde su máximo histórico en noviembre. El fondo hizo su debut en febrero de 2021.
“Es probable que las enormes salidas sean causadas por un vendedor forzado en una gran liquidación. La venta forzada de 24.000 BTC podría haber provocado la caída a $17.600 este fin de semana”, escribió Vetle Lunde, analista de Arcane Crypto, en un informe de investigación.
El presidente de la firma de asesoría The ETF Store, Nate Geraci, está de acuerdo en que la salida tiene la apariencia de ser una venta forzada. Y podría darse el caso de que algún titular, o titulares, pudiera haber necesitado el bitcoin subyacente rápidamente.
Por ejemplo, podría involucrar a un gran operador que utiliza el margen que no puede o no quiere cumplir con una llamada de margen, dijo. O tal vez podría ser una situación diferente en la que una persona o entidad deba cumplir con una obligación de préstamo donde el prestamista tiene la capacidad de liquidar y garantizar la garantía prendada que respalda dicho préstamo, agregó Geraci.
Los futuros de bitcoin y los ETF al contado han sido populares entre los inversores que no están dispuestos a mantener bitcoin pero quieren obtener esa exposición en sus carteras. Los fondos se han visto muy afectados últimamente en medio de la caída del precio de la criptomoneda. Los ETP de bitcoin han visto salidas netas de 18.315 tokens al 21 de junio, según Arcane Crypto.
“Este es, por mucho, el canje más severo que hemos visto en la historia de ETF de BTC de vida relativamente corta y ha contribuido a reducir el Bitcoin de Purpose bajo administración hacia mínimos no vistos desde octubre de 2021″, dijo Lunde.
Europa tenía varios productos de seguimiento cripto que funcionaban como un ETF antes de que se lanzara el fondo Purpose. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha rechazado repetidamente las solicitudes de un ETF respaldado físicamente, citando la volatilidad de los precios y el riesgo de manipulación del mercado.
“El reciente baño de sangre cripto ha demostrado que no hay escasez de apalancamiento en el sistema, que funciona bien al subir, pero no tan bien al bajar”, dijo Geraci. “La conclusión es que las liquidaciones forzadas de operadores de criptomonedas sobreapalancados probablemente desencadenaron la caída de bitcoin, nada relacionado con la estructura del ETF de bitcoin”.
--Con la ayuda de Tanzeel Akhtar .
