Bloomberg — Los economistas de Goldman Sachs Group Inc. (GS) recortaron sus previsiones de crecimiento para EE.UU. y advirtieron que el riesgo de recesión ahora es mayor.
El equipo de Goldman ve ahora una probabilidad del 30% de entrar en recesión durante el próximo año, frente al 15% anterior, y una probabilidad condicional del 25% de entrar en recesión el año siguiente si se evita una el próximo, escribieron en una nota de investigación el lunes. Esto implica una probabilidad acumulada del 48% en los próximos dos años, frente al 35% anterior.
“Ahora vemos que el riesgo de recesión es más alto y con mayor fuerza al inicio”, escribieron los economistas dirigidos por Jan Hatzius en la nota. “Las principales razones son que nuestra senda de crecimiento de referencia es ahora más baja y que nos preocupa cada vez más que la Reserva Federal se sienta obligada a responder con fuerza a la elevada inflación general y a las expectativas de inflación de los consumidores si los precios de la energía siguen subiendo, aunque la actividad se ralentice bruscamente.”
Con el fin de sofocar el aumento del costo de la vida, la Fed aceleró su campaña de endurecimiento monetario la semana pasada, ejecutando una subida de tasas de 75 puntos básicos, la mayor desde 1994.
Aunque las comparaciones con los años sesenta y setenta suenan con más fuerza, los economistas de Goldman afirman que el fuerte crecimiento salarial y las elevadas expectativas de inflación están menos arraigados hoy que en ese entonces.
“¿Cómo podría verse una recesión? Sin grandes desequilibrios que resolver, una recesión causada por un exceso de tensión moderada sería probablemente poco profunda, aunque incluso las recesiones menos profundas han visto aumentar la tasa de desempleo en unos 2½ puntos porcentuales de media”, escribieron los economistas. “Una preocupación adicional esta vez es que la respuesta de la política fiscal y monetaria podría ser más limitada de lo habitual”.
Aunque los economistas mantuvieron su previsión de crecimiento para el segundo trimestre del 2,8%, recortaron sus perspectivas desde el tercer trimestre de este año hasta el primero de 2023, y ahora prevén un crecimiento del 1,75%, 0,75% y 1%, respectivamente, en cada uno de esos períodos.