Bloomberg — Estrategas de Morgan Stanley (MS) y Goldman Sachs Group Inc. (GS) opinan que la renta variable aún no ha incorporado por completo a los precios el riesgo de recesión y que pueden seguir cayendo.
Más allá del desplome de este año de las acciones estadounidenses, el índice S&P 500 necesita caer otro 15% a 20% hasta unos 3.000 puntos para que el mercado refleje plenamente la magnitud de la contracción económica, escribieron en una nota los estrategas de Morgan Stanley liderados por Michael Wilson.
“El mercado bajista no terminará hasta que llegue la recesión o se extinga el riesgo de una”, dijeron, luego de que el índice de referencia cerrara la semana pasada en un mercado bajista, es decir más de un 20% por debajo de su récord de enero.
Sus opiniones fueron secundadas por sus homólogos de Goldman Sachs, que afirmaron que las acciones sólo estaban poniendo en precio una recesión leve, “dejándolas expuestas a un mayor deterioro de las expectativas”. Los estrategas de Berenberg también afirmaron el martes que era demasiado pronto para decir que la renta variable ha tocado fondo, ya que las rebajas de beneficios acaban de empezar en medio de las expectativas de una recesión.
La confianza de los inversores en los activos de riesgo se ha deteriorado en las últimas semanas, ya que una inflación galopante y una Fed de línea dura han hecho surgir el espectro de una contracción económica prolongada.
Wilson, uno de los bajistas más prominentes de Wall Street y que predijo correctamente la última venta del mercado, dijo que si una recesión en toda regla se convierte en el caso base del mercado, el S&P 500 podría tocar fondo cerca de los 2.900 puntos del índice.
Por otra parte, los estrategas de Goldman, dirigidos por Peter Oppenheimer, afirmaron que consideran que el actual mercado bajista es cíclico, con unos balances del sector privado más sólidos y unas tasas de interés reales negativos que amortiguan los riesgos sistémicos asociados a los mercados bajistas estructurales.
Con la asistencia de Lisa Pham y Michael Msika.
Este artículo fue traducido por Andrea González