Bloomberg — El banco central de Brasil extendería su ciclo de endurecimiento monetario con otro aumento de tasas de interés en agosto para asegurar que las expectativas de inflación regresen a su objetivo.
Según las minutas de su reunión del 14 al 15 de junio, los funcionarios de la entidad monetaria brasileña discutieron contar con una tasa de interés estable durante un período “suficientemente largo”, pero concluyeron que aún se requeriría otro aumento. En esa reunión la junta del banco subió la tasa referencial en 50 puntos base al 13,25%, como esperaba el mercado.
La junta destacó que otro incremento de 50 puntos base o menor en la tasa Selic es apropiado para acercar las proyecciones de los precios al consumidor a su objetivo.
“Dada la persistencia de los choques recientes, el comité evaluó que solo la perspectiva de mantener la tasa Selic por un período suficientemente largo no aseguraría, en este momento, la convergencia de la inflación alrededor de la meta en el horizonte relevante”, escribieron en la minuta publicada el martes.
“La estrategia de convergencia en torno al objetivo requiere una tasa de interés más contractiva que la utilizada en el escenario de referencia para todo el horizonte relevante”, afirmaron.
Los encargados de la política monetaria encabezados por Roberto Campos Neto están luchando contra los persistentes choques de la energía y los alimentos que han mantenido la inflación anual por encima del 10% desde septiembre. Aunque las cifras generales disminuyeron en mayo, las presiones sobre los precios siguen siendo generalizadas. En las actas, el banco dijo que las lecturas recientes del costo de vida “fueron más altas de lo esperado” con sorpresas tanto en los componentes volátiles como en los básicos.
Lo que dice Bloomberg Economics
“El mensaje es consistente con nuestra opinión de que los responsables de la política monetaria mantendrán las tasas de interés elevadas durante más tiempo para llevar a la inflación hacia el objetivo en el medio plazo. Creemos que la tasa alcanzará un máximo de 13,75% luego de aumentos de 25 puntos básicos en agosto y septiembre, y anticipamos que se mantendrá en dos dígitos durante todo 2023″.
--Adriana Dupita, economista para Brasil
El banco también está evaluando proyectos de ley que están actualmente en el Congreso, diciendo que tasas impositivas más bajas al combustible este año tendrían un impacto “considerable” en la inflación. Esas propuestas también impulsarían aumentos en el costo de vida en 2023, aunque en “una magnitud menor”, según las actas.
El presidente Jair Bolsonaro está tratando de desviar la culpa del aumento del costo de vida, ya que las encuestas muestran que está perdiendo intención de votos en las elecciones de octubre. La semana pasada, la petrolera estatal Petroleo Brasileiro SA (Petrobras), dijo que elevará los precios del diésel y la gasolina, lo que eleva las perspectivas de nuevos aumentos en las previsiones de inflación.
La mayoría de los analistas estima una inflación del 8,5% este año y del 4,7% el próximo, según las proyecciones publicadas con la decisión sobre las tasas de interés de la semana pasada. Los formuladores de políticas tienen como objetivo los precios al consumidor en 3.5% y 3.25% en 2022 y 2023, respectivamente.
Actividad económica
Los responsables de la política monetaria dijeron que esperan que la actividad económica de Brasil se desacelere en los próximos trimestres y proyectan que los efectos de su agresiva campaña de ajuste se vuelvan más fuertes a partir de la segunda mitad de 2022.
Al mismo tiempo, dijeron que la economía está entrando en un período de “normalización pospandemia” a un ritmo más fuerte de lo esperado. “El conjunto de indicadores publicados desde la reunión anterior sugiere una tasa de crecimiento por encima de la expectativa del Comité”, que se ubica en 1% para este año, escribieron.
Las actas fueron “más agresivas de lo que esperaban los mercados”, dijo Mirella Hirakawa, economista de la administradora de activos local AZ Quest Investimentos Ltda. “Necesitan tasas más altas para anclar las estimaciones”, dijo, y agregó que ve la posibilidad de otro aumento después de que el banco eleve las tasas al 13,75% en agosto.
