Bogotá — En dos semanas el Banco de la República tendrá su sexta reunión de 2022 y se espera una nueva decisión de alza de tasas como parte del ajuste que se inició en septiembre de 2021.
Leonardo Villar, gerente general del Banco Central de Colombia aseguró durante un evento virtual de Alianza Valores que, si bien la tasa de interés ya subió hasta el 6%, “es un proceso que no ha terminado y que seguirá a un ritmo que definirá la junta cada que tome una decisión. Probablemente nos llevará a una tasa de interés más alta y que eventualmente pueda entrar a ser contractiva para contrarrestar estos efectos de exceso de demanda y para actuar, de nuevo, de forma contracíclica. Así como cuando uno tenía recesión y presiones de inflación a la baja, ser contracíclico era recomendado, hoy con la economía creciendo a tasas históricas, ser contracíclicos es ser al menos en parte contraccionista”.
Villar aseguró que la inflación ha subido más de lo que se esperaba dado que la economía colombiana también tuvo un crecimiento más fuerte del previsto, tanto en 2021 como en el inicio del 2022.
“El año pasado el PIB creció 10,7% y este año inició con un crecimiento del 8,2%. El equipo técnico del Banco está esperando la economía crezca un 5% en 2022 y el Gobierno en el Marco Fiscal de Mediano Plazo que acaba de presentar habla de una proyección de 6,5%. Si se cumpliera la del Emisor igual sería un crecimiento muy bueno, uno de los más grandes de las economías grandes y medianas de América Latina y uno de los mejores del mundo”, agregó Villar.
Sobre las causas de la subida de la inflación, Villar dijo que “el dinamismo es grande y proviene en buena parte de la demanda que está creciendo a nivel interno alrededor del 13,4% según el Dane y esto se refleja en varios frentes, uno de ellos las presiones inflacionarias”.
De igual forma, explicó el gerente que una de las razones para que las importaciones en Colombia estén creciendo al ritmo que lo está haciendo es, precisamente, el comportamiento de la demanda.
“Al no poder satisfacer el crecimiento de la demanda con la oferta interna se potencian las importaciones. Al comprar los primeros 4 meses de 2022 con las de 2019, que fue dato prepandemia, hay un aumento del 44% y eso es por una demanda insatisfecha por la producción interna. Eso también refleja un déficit comercial que es el mayor de muchísimos años”.
Villar comparó el comportamiento de las importaciones actuales con las de 2015, con la diferencia que “ahora tenemos un déficit comercial de unos US$4.500 millones, y en 2015 era uno poco menor a los US$4.000 millones, pero en ese momento teníamos el desplome de los precios del petróleo, ahora tenemos récord en el valor de nuestras exportaciones precisamente por el precio alto de las materias primas”.
Agrega también que “en este ambiente de inflación hay también bienes agrícolas que han subido hasta el punto de que hoy en día si miramos la canasta familiar el 80% está creciendo por encima de nuestra meta de inflación”.
Y explica Villar que “la inflación básica que es sin alimentos ni regulados crecía al 2% y ahora al 5,9%, más del doble que en diciembre y eso genera preocupaciones que se unen a que los precios de los alimentos venían creciendo en abril al 26% y aunque corrigió en mayo hasta 21%, sigue siendo un crecimiento enorme que tiene un impacto muy fuerte sobre toda la población colombiana, pero de forma desproporcionada en los de menos ingresos”.
Así mismo, Villar augura que el crecimiento económico de Colombia durante el segundo trimestre será muy superior al de 2021, dado que la base de comparación será de los meses en que se produjo el estallido social y que le quitó ritmo a la economía colombiana.
Sin embargo, “en segundo semestre si tenemos que ver una tasa de crecimiento mucho más baja. De ahí que la proyección del banco sea de un crecimiento de todo el 2022 del 5%, que sigue siendo muy bueno”.
