Barcelona, España — Tras cuatro sesiones de fuertes caídas, con una jornada de pánico ayer, los cazadores de gangas ayudan a los mercados de renta variable a recuperarse en Estados Unidos (en Europa, sin embargo, la “alegría” duró poco). Con una semana cargada de eventos clave, será difícil alejarse del territorio bajista: el ‘oso’ sigue al acecho de los mercados estadounidenses.
Las bolsas europeas retroceden - el Stoxx 600 perdía hace unos instantes un 1,21%. Los contratos futuros de índices en Estados Unidos avanzaban. Pero el bitcoin seguía en su racha vendedora.
También añade incertidumbre a las operaciones la decisión de China de dar marcha atrás en la flexibilización de los confinamientos para frenar el Covid-19.
📉 La mano pesada del oso. Las bolsas estadounidenses entraron ayer en el bear market, el mercado en un territorio bajista. Con la caída de ayer, el S&P 500, el índice bursátil más representativo, acumula una devaluación del 21,83% desde el pico más reciente de 4.796,56 puntos, alcanzado el 3 de enero de este año.
Por su parte, el Nasdaq 100, compuesto por cien de los valores tecnológicos más negociados, ha bajado un 34,50% desde su máximo de enero. Estos mínimos de más del 20% simbolizan un cambio de tendencia en el mercado, lo que descarta por ahora - o más bien reduce - las posibilidades de una recuperación de las cotizaciones a corto plazo.
🔥 Fuego hasta en el refugio seguro. Ayer las primas de los bonos del Tesoro estadounidense subieron a los niveles más altos de la última década, reflejando la expectativa de subida de las tasas de interés en Estados Unidos. En Wall Street, algunos operadores ya esperan un aumento de las tasas de 0,75 puntos porcentuales por parte de la Fed mañana, en lugar de la dosis de 0,50 puntos.
Hoy, tras la presión vendedora de cuatro días, los bonos estadounidenses a 10 años recuperan una pequeña parte de su valor, exhibiendo primas más bajas. No obstante, en Europa los títulos soberanos siguen con sus primas al alza.
🥶 El (alto) precio de enfriar los precios. La persistencia de la inflación, que sigue subiendo a nuevos récords, hace saltar la alarma entre los inversores ante la posibilidad de que la Fed endurezca aún más su política monetaria. Con la campaña de subida de las tasas de interés, lo que los bancos centrales quieren es enfriar el consumo para frenar la inflación. Sin embargo, varios datos macroeconómicos - y los balances de las empresas - ya muestran debilidad y esta combinación de indicadores flojos y tasas de interés más altas hace que el mercado tema una inminente recesión.
💸 Más que una inflación de oferta. Es importante señalar que los bancos centrales podrán hacer muy poco para controlar la inflación de demanda provocada por la guerra de Ucrania, que ha afectado a las cadenas de suministro de varias materias primas y ha elevado sus costes.
🪵 Leña al fuego. Por si fuera poco el escenario de decisión sobre tasas de interés por parte de la Fed + Mercado bajista + Agenda macroeconómica, este viernes hay “quadruple witching”, es decir, el vencimiento de opciones y futuros sobre índices y acciones en el mercado estadounidense, que suele traer mucha volatilidad a las operaciones.
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🟢 Las bolsas ayer: Dow Jones Industrial (-2,79%), S&P 500 (-3,88%), Nasdaq Composite (-4,68%), Stoxx 600 (-2,41%)
La aversión al riesgo se tomó a los mercados y extendió las pérdidas de la semana pasada, intensificadas por la noticia de que la inflación de EE.UU. alcanzó su nivel más alto desde 1981. Eso reavivó los temores de que la Fed podría adoptar una postura aún más agresiva que amenace el crecimiento económico. El S&P 500 entró en territorio bajista tras acumular una caída de un 22% desde su máximo de enero. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subieron al nivel más alto desde 2011.
La agenda de los inversores
Estos son los eventos previstos para hoy:
• EE.UU.: Índice de Precios de Producción (IPP), Índice NFIB de optimismo de las Pequeñas Empresas/May, Índice Redbook de Ventas Minoristas; Reservas semanales de crudo del API
• Europa: Eurozona (Producción Industrial/Abr; Índice ZEW de Confianza Inversora/Jun); Alemania (IPC/May, Índice ZEW de Confianza Inversora/Jun); Reino Unido (Tasa y Evolución del Desempleo/May)
• Asia: Japón (Producción Industrial/Abr, Tasa de utilización de la Capacidad Instalada/Abr); China (Inversión Extranjera Directa/May)
• América Latina: Brasil (Crecimiento del Sector Servicios/Abr); Argentina (IPC/May)
• Bancos centrales: Comparecencia de Elizabeth McCaul (BCE)
📌 Para la semana:
• Miércoles: Decisión sobre las tasas de interés de la Fed y entrevista del presidente Jerome Powell. También en EE.UU.: Inventarios Comerciales, Índice Empire de Actividad Manufacturera, Ventas al Por Menor. China: Operaciones de Liquidez, Datos sobre Préstamos a medio plazo. Discurso de la presidenta del BCE, Christine Lagarde. Decisión de política monetaria del Banco Central de Brasil
• Jueves: Decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra. En EE.UU.: Ventas de Viviendas Nuevas, Solicitudes Iniciales de Subsidio de Desempleo
• Viernes: Decisión sobre las tasas de interés del Banco de Japón. IPC de la Eurozona. EE.UU.: Índice Conference Board, Producción Industrial
