Ciudad de México — Banco de México debería subir la tasa de interés en 75 puntos base por única vez para enviar al mercado una señal de anclaje de expectativas de inflación, dijo Luis Foncerrada, economista en jefe de American Chamber México, quien fue reconocido por FocusEconomics Analyst Forecast Awards como el mejor pronosticador de inflación para 2021 en México.
En entrevista con Bloomberg Línea, dijo que difícilmente la inflación cerrará por debajo de 7% en 2022 a pesar de los subsidios a las gasolinas que han mitigado mayores alzas, ya que la inflación tiene un componente internacional muy alto que hace que persistan presiones de diversos tipos, como la que proviene de los commodities.
La inflación en mayo de 2022 se ubicó en 7,65% anual, lo que significó una muy ligera desaceleración desde el 7,68% observado en abril.
La inflación subyacente, que es a la que Banxico pone más atención para efecto de la política monetaria, registró un aumento anual de 7,28% en mayo, acumulando así 18 meses al hilo con incrementos. La inflación no subyacente se ubicó en 8,77% en mayo, el nivel más bajo desde marzo de 2021.
Foncerrada dice que la persistencia de la inflación orillará al banco central a subir la tasa de interés que hoy se encuentra en un nivel de 7%.
No obstante, el economista explica que elevar la tasa referencial no va a tener un efecto para reducir la demanda y por lo tanto tampoco para disminuir la inflación, ya que la efectividad de la política monetaria en México es poca.
“¿Por qué subir la tasa entonces? La razón es sobre todo de expectativas, casi es un tema psicológico. Lo más importante es que hay un efecto de anclar las expectativas de inflación, es decir, que la gente piense que con la tasa de interés subiendo, la inflación va a bajar y entonces poco a poco se detiene el crecimiento”
Luis Foncerrada, economista en jefe de AmCham México
Foncerrada afirmó que entre más rápido se aumente la tasa de interés, más rápido se afectan las expectativas y además se recorta el diferencial que pueden ofrecer otros países frente a la inversión financiera internacional.
“Un incremento de 75 puntos no creo que se deba dar continuamente, pero es probable que en una sola ocasión para dar una señal firme de que el banco está muy firmemente incrementando la tasa. Yo no lo mantendría como varios incrementos de 75 puntos, uno como señal y luego yo sería más conservador”, señaló.
El economista en jefe de AmCham dijo que una razón adicional que puede justificar el incremento de la tasa de interés en 75 puntos base es la competencia que Banxico tiene en el exterior con las tasas que se pagan en los bonos gubernamentales, sobre todo si se considera que ha habido una salida de valores de más de US$40.000 millones en los últimos dos años.
“Si no nos diferenciamos de manera importante, si no ofrecemos rendimientos similares a los que ofrecen países que tienen la calidad nuestra de emergentes, entonces la inversión extranjera financiera, la de Cetes y bonos, se va a otros países”, apuntó.
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