Bloomberg — El ex secretario del Tesoro de EE.UU., Lawrence Summers, dijo que están empezando a aparecer pruebas del impacto que las alzas de tasas por parte de la Fed en la economía del país. En concreto, apuntó a algunos indicios de un cambio en la demanda de mano de obra y el aumento de los inventarios de artículos no vendidos.
“Estamos viendo algunos indicios de que algunas empresas ya no informan de la de enorme escasez de mano de obra de antes”, dijo Summers. “Estamos viendo algunos indicios de acumulación de inventarios”, agregó.
Los comentarios están en la misma línea que los de algunos observadores, que dicen haber detectado cambios que aún no son evidentes en los indicadores económicos generales. El informe de empleo del viernes mostró un aumento de las nóminas mayor de lo esperado, con un mayor número de estadounidenses que se incorporan a la fuerza laboral y una tasa de desempleo que se mantiene cerca de mínimos de 50 años.
Rick Rieder, director de inversiones de renta fija global de BlackRock Inc. (BLK), dijo que hay una “larga lista” de empresas que han congelado sus planes de contratación, en sectores como tecnología, sanidad y otros. También advirtió que las nóminas podrían contraerse en tres o cuatro meses.
Summers dijo que veía “mucha fuerza” en el informe de empleo, así como “algunos inicios de que la política monetaria está funcionando”. El panorama general sigue siendo el de una “economía muy estirada”, dijo Summers, profesor de la Universidad de Harvard y colaborador remunerado de Bloomberg Television.
Riesgo de recesión
El ex funcionario volvió a señalar que la historia demuestra que cuando la inflación supera el 4% y el desempleo cae por debajo del 4% se produce una recesión dentro de los dos años. “Mi mejor estimación sería que eso es lo que veremos esta vez”, dijo.
“No creo que tengamos las herramientas para aterrizar esto sin problemas”, después de que se creara un exceso de demanda con el estímulo fiscal en 2021, dijo Summers.
La vicepresidenta de la Fed, Lael Brainard, reiteró esta semana la expectativa de que la entidad suba las tasas en 50 puntos básicos en junio y julio. También dijo que los argumentos para favorecer una pausa en las subidas en septiembre eran poco convincentes.
Aunque los responsables de la política de la Reserva Federal no pueden influir directamente en las perturbaciones de la oferta, eso no debería impedirles reducir la demanda para bajar la inflación, dijo Summers.
“Si la capacidad de la economía para producir se ha reducido, tenemos que reducir el nivel de la demanda”, dijo, destacando también que la inflación salarial es la base de gran parte del actual aumento de los precios al consumo.
Aunque la Reserva Federal hará todo lo posible, “es posible que no haya ninguna vía de política monetaria que permita que la inflación baje a la franja del 2, 3% y que al mismo tiempo la economía siga creciendo rápidamente”, dijo Summers.
