Bloomberg — La divisa rusa ha prolongado una subida que la ha llevado al nivel más fuerte frente al dólar en cuatro años y provocado la advertencia de uno de los aliados más firmes del presidente Vladimir Putin de que las ganancias pueden ser exageradas.
El rublo se fortaleció por quinto día consecutivo frente al dólar, con una subida del 2% incluso después de que Rusia flexibilizara el lunes los controles de capital, reduciendo la cantidad de divisas que los exportadores deben convertir.
La moneda rusa es, con mucho, la de mejor rendimiento a nivel mundial este año, con una ganancia de cerca del 30% frente al dólar. Pero su recuperación desde la invasión de Ucrania ha sido tan rápida que los economistas advierten de que la apreciación afectará a los ingresos presupuestarios y dificultará la competitividad de los exportadores.
“El rublo se está fortaleciendo a un ritmo vertiginoso. Tenemos que tener cuidado de no exagerar”, bromeó el Presidente de Bielorrusia, Alexander Lukashenko, en una reunión con Putin el lunes.
Sin embargo, añadió que, aunque las ganancias habían desconcertado a las naciones occidentales, Bielorrusia y Rusia las esperaban y que éste sería un “momento de oportunidad” para sus economías.
La subida del rublo el lunes provocó la decisión del banco central de permitir que las exportaciones conviertan el 50% de sus ingresos en lugar del 80%, una medida de emergencia introducida como parte de los controles de capital tras la invasión para proteger el rublo.
Ahora esas restricciones parecen un serio impedimento.
La ganancia de energía
Combinadas con el colapso de las importaciones debido a las amplias sanciones impuestas a Rusia por EE.UU. y sus aliados, han eliminado la demanda de divisas, justo cuando los dólares y euros entran a raudales debido a los altos precios de las exportaciones energéticas, en gran medida no sancionadas.
Según el analista de ITI Capital, Iskander Lutsko, es poco probable que los cambios del lunes tengan un gran impacto.
“Debido a la escasa liquidez en el mercado de divisas, los exportadores no venden ya más del 50% de las divisas de las transacciones de exportación”, dijo.
“En el entorno actual, es extremadamente difícil que el banco central desarrolle medidas para estimular la demanda de divisas debido a las restricciones en la compra de divisas por parte de los particulares y a la caída de las importaciones”, dijo Lutsko.
Predijo que el rublo cotizará en un rango de 60-65 por dólar a corto plazo, antes de debilitarse a entre 65 y 75 por dólar a principios del tercer trimestre, al disminuir la demanda estacional de las exportaciones energéticas de Rusia.
