Lima — En su último informe la agencia crediticia Moody’s Investors Service advierte que los riesgos de liquidez para las compañías no financieras y de infraestructura varían en América Latina, con las empresas en Perú enfrentando riesgos moderados pero crecientes en este ámbito.
Mientras tanto, los riesgos de liquidez son más bajos para las empresas de Brasil, Chile y México; y en Argentina estos riesgos son de moderados a altos por el estrés macroeconómico que dificulta el escenario.
“El riesgo de liquidez es moderado pero creciente para las empresas peruanas no financieras calificadas y los emisores de infraestructura, aumentando al 47% del grupo en 2021, desde sólo el 33% en 2020″, alertó la agencia.
DIAGNÓSTICO DE LIQUIDEZ DE EMPRESAS EN PERÚ
De acuerdo a Moody’s, hasta finales del 2023 está garantizado que las compañías de Perú tendrán suficiente efectivo disponible, flujo de caja libre, facilidades de crédito y acceso a los mercados de deuda internacionales y locales para cubrir sus vencimientos de deuda a corto plazo, gasto de capital necesario y gastos operativos regulares. Sin embargo, se prevé que el riesgo de liquidez empeorará si las condiciones de financiamiento en el mundo continúan debilitándose frente al acceso restringido a los mercados de capital de deuda que se mantiene mientras se prolonga el conflicto entre Rusia y Ucrania.
La agencia remarcó que las empresas peruanas aumentaron sus saldos de efectivo en el 2021 con respecto a años anteriores reflejando “la desaceleración de las nuevas inversiones y la acumulación prudente de reservas de efectivo durante la pandemia y la crisis económica”. Pero aun así, según la agencia, la cobertura de efectivo de la deuda a corto plazo disminuyó porque la deuda a corto plazo también aumentó en 2021.
“Algunos emisores corporativos recurrieron a los mercados locales, emitiendo deuda con plazos más bajos. Aun así, la principal fuente de aumento del riesgo de liquidez es la insuficiencia de los saldos de efectivo para cubrir cómodamente la deuda a corto plazo en medio de la creciente volatilidad e incertidumbre de los mercados”, señaló Moody’s.
Moody’s reveló, por ejemplo, que el ratio global de efectivo a deuda de corto plazo de los emisores corporativos calificados peruanos disminuyó fuertemente en 2021 a 1,1x, por debajo de 2,6x en el 2020.
“Mientras las condiciones de financiamiento global se debilitan, la profundidad de los mercados locales de capital y bancarios es crucial para mitigar los riesgos de liquidez para las empresas peruanas. No obstante, creemos que el financiamiento y la liquidez se mantendrán estables en el sistema bancario peruano”, destacó la firma.
De otro lado la agencia detalló que la generación de efectivo en las empresas peruanas tocó fondo en 2021, ya que las mineras y las firmas de infraestructura reanudaron sus inversiones y las empresas dejaron de hacer el esfuerzo de la época de la pandemia para acumular reservas de efectivo.
Por otro lado, Moody’s recordó que la confianza empresarial en Perú siguió siendo pesimista a mediados de 2022, lo que frenó las perspectivas de inversión privada para 2022-23, junto con el endurecimiento de la política monetaria y la persistente volatilidad política.
LIMITADA LIQUIDEZ QUE REQUERIRÁ MEDIDAS
Según Moody’s casi la mitad de las empresas peruanas calificadas por la agencia y grupos de infraestructura analizados solo tienen una limitada liquidez disponible para este 2022 y el 2023, por lo que requerirán de financiamiento externo o acceso a los mercados de capitales para refinanciar los vencimientos de deuda.
“Esos vencimientos se concentran en el sector minero hasta el 2023, representando el 51% del total de las empresas peruanas calificadas, y las empresas de servicios públicos representan el 26% del total de ese grupo”, indicó Moody’s.
Así, la agencia precisó que son siete de las 15 empresas peruanas calificadas y grupos de infraestructura analizados en el país los que tienen un nivel de liquidez limitado disponible para cubrir los vencimientos de deuda a corto plazo los siguientes dos años, entre las cuales se encuentran InRetail Pharma, Buenaventura, Camposol, Calidda, Volcan y Consorcio Transmantaro.
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