Bloomberg — Los inversores se están refugiando en el efectivo mientras las perspectivas de crecimiento mundial caen a un mínimo histórico y aumenta la preocupación por la estanflación, según una encuesta de gestores de fondos de Bank of America Corp (BAC). que prevé una continuación de los descensos del mercado bursátil.
Los niveles de efectivo entre los inversores alcanzaron el nivel más alto desde septiembre de 2001, según el informe, y BofA describió los resultados como “extremadamente bajistas”. La encuesta, a inversores con US$872.000 millones bajo gestión, también mostró que los bancos centrales de línea dura son vistos como el mayor riesgo, seguido por una recesión mundial, y los temores de estanflación han aumentado hasta el más alto desde 2008.
Los resultados son una lectura sombría para la renta variable mundial, que ya ha sufrido la racha de pérdidas semanales más larga desde la crisis financiera mundial, a medida que los bancos centrales cierran los grifos monetarios en un momento de inflación persistentemente alta. Aunque la renta variable ha experimentado un pequeño repunte desde el viernes con valoraciones más atractivas, distintos estrategas, entre ellos Michael Wilson de Morgan Stanley (MS), afirman que se avecinan más pérdidas.
En el informe de BofA, el estratega Michael Hartnett dijo que los inversores creen que las acciones son propensas a un inminente repunte de mercado bajista, pero que aún no se han alcanzado los mínimos definitivos. Con los inversores esperando más subidas de tasas por parte de la Reserva Federal, el mercado aún no está en “plena capitulación”, escribió Harnett en la nota.
Los temores a una recesión superaron los riesgos de cola de la inflación y la guerra en Ucrania, según la encuesta de BofA. La tendencia bajista ha sido lo suficientemente extrema como para desencadenar la propia señal de compra de BofA, un indicador contrario para detectar puntos de entrada en la renta variable. Estrategas como Kate Moore, de BlackRock Inc. (BLK), y Marko Kolanovic, de JPMorgan Chase & Co. (JPM), también han sugerido que la preocupación por una inminente recesión es exagerada.
La encuesta de BofA también mostró que las acciones tecnológicas están en el mayor “short” desde 2006. Las acciones tecnológicas han sido particularmente castigadas en la venta, en medio de la preocupación por las ganancias futuras a medida que las tasas suben.
En general, los inversores están muy “long” (es decir, apostando a la suba) en efectivo, materias primas, atención sanitaria y productos básicos de consumo, y muy “short” (apostando a la baja) en tecnología, renta variable, Europa y mercados emergentes.
