Bloomberg — Incluso para los tensos estándares del universo de las criptodivisas, esta ha sido una semana destacada.
Una stablecoin algorítmica llamada TerraUSD perdió su paridad con el dólar cuando el complejo mecanismo diseñado para asegurarla se volvió repentinamente en su contra, arrastrando incluso a los mayores activos digitales dentro de su vórtice de ventas de pánico. Términos como “espiral de la muerte” entraron en la jerga.
A mediados de la semana, la agitación arrastró brevemente a la stablecoin tether, de US$80.000 millones, un gigante del mercado y un engranaje clave en muchas transacciones, lo que llevó a su emisor a asegurar a los inversores que todo estaba bien. Los productos cotizados en bolsa vinculados a las criptomonedas también se vieron afectados, y uno de ellos, que sigue al problemático token luna, cayó un 99% en un solo día.
El viernes, los mercados de criptomonedas volvieron a tener una apariencia de calma. Pero la cuenta seguía siendo abultada, con una pérdida de unos US$270.000 millones en el mercado de criptoactivos, según CoinMarketCap. Ha sido la semana más volátil para el bitcoin (XBT) desde octubre. A esto hay que añadir la pregunta más amplia: ¿Qué otros rincones del universo de las criptomonedas podrían provocar un colapso del mercado como éste?
“Las ramificaciones para el espacio y lo que hemos aprendido post-mortem son lecciones significativas y vitales a medida que avanzamos”, escribió Mati Greenspan, fundador de la firma de investigación de cripto Quantum Economics, en un boletín publicado a última hora del jueves.
A pesar de haber subido hasta un 8,4% el viernes, el bitcoin ha perdido un 11% en los últimos cinco días, mientras que el segundo mayor token, ether (XET), ha perdido un 20%. Las llamadas “altcoins” más pequeñas se han visto aún más afectadas. Luna, el token que se suponía que iba a ayudar a TerraUSD a mantener su paridad, ha perdido casi todo su valor.
A medida que el caos que rodea a TerraUSD (también llamada UST) se profundiza, la blockchain de TerraUSD que la sustenta dejó de procesar transacciones por segunda vez en menos de un día. Terraform Labs dijo en un tuit desde su cuenta verificada que los validadores, las entidades responsables de verificar las transacciones en la blockchain, tomaron la medida de “idear un plan para reconstituir” la red TerraUSD.
“Nos ha sorprendido ver que una plataforma tan enorme como TerraUSD ha sido cerrada. Esto no tiene precedentes”, dijo Mihir Gandhi, socio de PwC y líder de su negocio de transformación de pagos en la India. “El mundo de las stablecoins se ve preocupante”.
Supervisión de stablecoins
Otras monedas estables más tradicionales, como tether, USDC y Binance USD (que mantienen paridad con el dólar estadounidense y otras reservas en apoyo de sus vínculos) ccotizaban a la par con el dólar estadounidense el viernes, lo que sugiere que el colapso de TerraUSD aún no ha erosionado la confianza en esos tokens. Sin embargo, los reguladores han tomado nota del episodio y han prometido reforzar la supervisión.
Hay otros retos a los que se enfrentan las criptodivisas, entre ellos su tendencia a cotizar cada vez más como acciones tecnológicas. La correlación de 40 días del bitcoin con el índice Nasdaq 100 se sitúa actualmente en 0,82, cerca de un récord, según datos recopilados por Bloomberg. Una correlación de 1 indica que dos activos cotizan al unísono; una lectura de -1 significa que cotizan en sentido contrario.
El vínculo más estrecho con la renta variable ha socavado el argumento de que los criptoactivos son un buen diversificador en tiempos de estrés. En cambio, se están deshaciendo de ellos junto con otras clases de activos en un entorno de endurecimiento de la política monetaria.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reafirmó el jueves que el banco central probablemente subirá las tasas de interés en medio punto porcentual en cada una de sus dos próximas reuniones, y que posiblemente podría ir más allá. Powell, que está tratando de domar la inflación más rápida en cuatro décadas, reconoció en una entrevista con el programa de radio pública Marketplace que la Fed debería haber actuado antes.
Edward Moya, analista senior de mercado en Oanda, dijo en un correo electrónico a última hora del jueves que la caída de bitcoin por debajo de los US$30.000 había creado un “punto de entrada clave para muchos inversores institucionales.”
“La confianza ha estado disminuyendo en el universo cripto, pero parece que nos estamos acercando al final de la venta del mercado”, añadió. “El bitcoin ha repuntado desde los US$25.424, pero esto no durará si el apetito por el riesgo no se estabiliza pronto”.
Con la asitencia de Emily Nicolle, Suvashree Ghosh, Tanzeel Akhtar y Akshay Chinchalkar.
Este artículo fue traducido por Andrea González