Ciudad de México — Banco de México (Banxico) debe subir la tasa de interés en 75 puntos base para llevar el referencial a un nivel de 7,25% como una señal decisiva de anclar las expectativas de inflación que se han revisado al alza, incluidas las de largo plazo, dijo a Bloomberg Línea Pamela Díaz, economista en jefe en México de BNP Paribas.
La inflación general anual se situó en 7,68% en abril, informó el Inegi, un nivel que implicó una ligera desaceleración respecto de marzo, pero que se mantuvo por encima del 7% por sexto mes consecutivo y en el nivel más alto en 21 años.
Díaz aseguró que los 75 puntos básicos son necesarios porque las expectativas inflacionarias de Banxico se han estado revisando al alza y porque el entorno inflacionario se sigue deteriorando.
“Es necesario tener una respuesta mucho más decisiva y reactiva por parte de Banxico, un cambio de estrategia que permita ya de lleno el anclaje en las expectativas”
Pamela Díaz, economista en jefe BNP Paribas
La Encuesta Citibanamex de Expectativas del 5 de mayo mostró un aumento en las expectativas de inflación de corto, mediano y largo plazo.
Las proyecciones de inflación general anual al cierre de 2022 aumentaron a 6,70% desde 6,38% de la encuesta previa hace una quincena, mientras que los pronósticos de inflación general para el cierre de 2023 crecieron a 4,20% desde 4,01% previo. La expectativa mediana para la tasa de inflación promedio en el periodo 2024-2028 aumentó a 3,7% desde 3,6%.
Ante el panorama inflacionario, 32 de 35 analistas consultados en la Encuesta Citibanamex estiman que Banxico subirá la tasa en 50 puntos base en la decisión de política monetaria de este jueves 12 de mayo.
BNP Paribas es una de las tres instituciones que no va con el consenso, de hecho, desde abril, con los datos de inflación de marzo y la trayectoria de normalización de tasas trazada por la Reserva Federal, veía necesarios 75 puntos base para la tasa de interés.
Explicó que su estimación de 75 puntos para el referencial en México está asociado al alza de 50 puntos base que aplicó la Reserva Federal en su reciente decisión de política monetaria y, aunque el mensaje fue menos hawkish de lo que se esperaba, el ritmo de normalización sí viene acompañado por un mensaje que en general se puede seguir catalogando como hawkish.
Díaz dijo que el dato de inflación anual de abril mostró que más de la mitad de los componentes de la canasta de precios en México tiene una inflación por arriba de 7%, lo que habla de una inflación generalizada y que refleja efectos de segundo orden.
Los 75 puntos base también responden al impacto inflacionario que generó el choque por el conflicto entre Rusia y Ucrania en insumos y energéticos, lo que llevó a BNP Paribas a ajustar al alza su estimado de inflación para cierre de 2022 de 5% a 7%.
La economista en jefe dijo que un elemento más a considerar es que algunos miembros de la Junta de Gobierno de Banxico han comenzado a poner sobre la mesa la posibilidad de subir en 75 puntos base la tasa de interés, esto de acuerdo con las minutas de política monetaria.
“Observamos una especie de discusión de buscar cambiar un poco la estrategia que seguían en Banxico. Debido a la incertidumbre, Banxico ha procurado seguir una estrategia de normalización gradual, muy dependiente de los datos, pero el problema con esta estrategia es que no se han logrado anclar las expectativas de inflación”
Pamela Díaz, economista en jefe de BNP Paribas
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