Bloomberg — TerraUSD, la controvertida stablecoin algorítmica, se desplomaba el miércoles mientras los mercados de criptomonedas esperan un rescate liderado por su principal patrocinador, Do Kwon.
El token caía aún más de su pretendida vinculación de 1 a 1 con el dólar estadounidense para negociarse a unos 50 centavos a las 10 de la mañana en Londres, eliminando miles de millones de dólares de valor, según muestran datos compilados por Bloomberg. Luna, una moneda que forma parte del mecanismo de fijación de TerraUSD, se desplomó un 83% en las últimas 24 horas, según CoinMarketCap.
Los mercados de criptomonedas más amplios mostraron pocos signos de verse atrapados en la agitación, con monedas estables como tether manteniendo su vínculo con el dólar de EE.UU. y los principales tokens, incluidos bitcoin y ether, que se negociaban con pocos cambios.
El valor de mercado de TerraUSD es ahora de US$7.700 millones, según datos de CoinMarketCap. Su valor era de US$18.400 millones de dólares antes de que comenzara el desplome.
La caída de TerraUSD, o UST, ha reavivado el debate sobre las stablecoins algorítmicas. Durante el fin de semana, el token perdió su vinculación con el dólar estadounidense, cayendo a unos 99 centavos. A esto le siguió una oleada de ventas, y el lunes por la tarde UST había alcanzado los 60 centavos. El martes, tras un tuit de Kwon en el que decía que estaba “cerca de anunciar un plan de recuperación”, el token se recuperó hasta los 94 centavos.
“El mercado está mostrando una clara falta de confianza en la capacidad de este barco para enderezarse”, dijo Mati Greenspan, CEO de Quantum Economics.
A diferencia de las stablecoins convencionales, como USDT de Tether o USDC de Circle, que están respaldadas por dólares o equivalentes de efectivo de gran liquidez en el mundo real, los tokens algorítmicos están diseñados para mantener su clavija (y la confianza de los inversores) a través de una combinación de ecuaciones matemáticas y comercio activo. En el caso de UST, los inversores pueden intercambiar una unidad del token, independientemente del precio al que se negocie en ese momento, por 1 dólar de Luna. La operación de arbitraje incorporada ayuda a mantener la UST en o cerca de 1 dólar, o al menos eso dice la teoría.
Fadi Aboualfa, jefe de investigación del criptocustodio Copper, dijo en un correo electrónico que el enfoque complejo de TerraUSD para la gestión algorítmica significa que una caída estaba “destinada a ocurrir en cualquier tendencia bajista significativa.”
“Los protocolos más simples con una estructura económica claramente definida ganarán”, escribió Aboualfa.
Kwon y un grupo de inversores conocido como la Guardia de la Fundación Luna habían emitido previamente US$1.500 millones en préstamos denominados tanto en Bitcoin como en UST a empresas externas en un intento de apoyar la paridad.
-- Con la ayuda de Tanzeel Akhtar y Emily Nicolle.
