Bloomberg — Con Amazon.com Inc. (AMZN) perdiendo un 33% este año y Meta Platforms Inc. (FB) desplomándose más de un 40%, se podría esperar que la carnicería en Big Tech haya casi terminado. Pero probablemente se equivocaría, según Dan Suzuki, subdirector de inversiones de Richard Bernstein Advisors.
Las perspectivas de Suzuki para el sector han sido correctas hasta ahora. A principios de marzo, el estratega neoyorquino publicó un informe en el que describía las seis señales clásicas que indican que los valores tecnológicos han tocado fondo. Su conclusión en aquel momento (que si la burbuja tecnológica de hace más de 20 años servía de guía, los valores tenían aún más por caer) se ha confirmado desde entonces.
Suzuki, cuya empresa adopta un enfoque macroeconómico descendente de los mercados y cuenta con US$15.500 millones bajo gestión, afirma que aún queda mucho por caer, incluso después de los recientes descensos.
A raíz de la reciente volatilidad, Suzuki revisó sus seis señales para Bloomberg, y dio su evaluación de dónde estamos ahora.
1. Valoraciones que se contraen significativamente y un mercado de ofertas públicas iniciales (OPI) que se enfría. “Yo diría que las acciones tecnológicas y de crecimiento son una de las pocas áreas del mercado que todavía están caras”, dijo. “Estoy seguro de que la actividad de las OPIs se va a ralentizar aquí”.
2. Los analistas de tecnología y criptomonedas pasan de ser glorificados a ser vistos como villanos. “Se están empezando a escuchar algunas quejas, pero en general, creo que estos ‘expertos’ siguen siendo vistos como visionarios”, dijo Suzuki.
3. Hay menos productos centrados en la tecnología, como los fondos cotizados en bolsa. “Todavía no he oído hablar del cierre de productos de inversión significativos centrados en la tecnología y la innovación”, dijo.
4. Se ve la cancelación de columnas de televisión y noticias centradas en la tecnología y la innovación. “Esto definitivamente no ha ocurrido”, dijo. “De hecho, la tecnología es lo único en lo que se centran los medios de comunicación empresariales ahora mismo”.
5. La gente ya no abandona sus trabajos para unirse a startups en fase inicial o para comerciar con criptomonedas. “Por lo que puedo decir, la gente sigue uniéndose a las startups tecnológicas en números significativos”, dijo.
6. El hecho es que a nadie le importará leer un informe como el suyo cuando la burbuja se haya desinflado. “La gente sigue abriendo el artículo que escribí hace más de dos meses sobre si la burbuja se ha desinflado o no”, dijo Suzuki. “Eso no suele ocurrir. El hecho de que se dirijan a mí sobre ello es, en sí mismo, revelador”.
Si Suzuki tiene razón, los inversores en tecnología deberían abrocharse el cinturón.
“En la historia de las burbujas, nunca se ha visto que una burbuja se resuelva con una rápida corrección del 20% al 30% y luego se vuelve a las andadas”, dijo. “Las burbujas impregnan la sociedad y la gente tarda mucho en darse cuenta de que las inversiones no van a estar a la altura de sus expectativas irreales”.
Este artículo fue traducido por Estefanía Salinas Concha.