Bloomberg — El yuan (CNY) cayó más de un 1% frente al dólar en China el lunes, superando los descensos de la mayoría de las monedas de los mercados emergentes, a medida que aumenta la preocupación por la desaceleración económica del país.
La moneda onshore (cotización dentro del país) cayó a un mínimo de 6,7321, su nivel más débil desde noviembre de 2020, luego de que los datos mostraran que el crecimiento de las exportaciones en abril se desaceleró a sólo el 3,9%, mientras el impacto de las medidas impuestas por los brotes de Covid-19 se hacen sentir. La falta de una venta notable de dólares por parte de los bancos estatales también pesó en el sentimiento, según operadores que pidieron no ser identificados ya que no están autorizados a comentar el mercado de divisas públicamente.
“Los inversores siguen reevaluando las perspectivas de la economía y los mercados de activos de China”, escribieron en una nota los estrategas de ING Bank, entre ellos Chris Turner.
La marcada caída plantea interrogantes sobre hasta dónde dejará el Banco Popular de China (PBOC por sus iniciales en inglés) que se debilite el yuan, ya que la moneda suele considerarse un ancla para sus pares en la región, dados los amplios vínculos comerciales. El lunes, el banco central fijó la tasa de referencia del yuan en un nivel más fuerte de lo esperado por quinto día, una señal de que las autoridades están tratando de frenar la depreciación.
El repunte de dos años del yuan se ha revertido bruscamente desde el mes pasado, cuando un brote de Covid-19 llevó al gobierno a confinar ciudades, incluida Shanghái. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos en EE.UU. han subido por encima de los de China, lo que ha provocado una salida récord de la renta fija. La caída del 4% del yuan en abril marcó el récord de depreciación desde que el sistema oficial de comercio de divisas de China empezó a recopilar los datos en 2007.
“Una de las historias de las últimas semanas ha sido el impresionante cambio de rumbo” del yuan, escribió en una nota Bipan Rai, estratega jefe de divisas del Canadian Imperial Bank of Commerce. “Esto es una extensión del ‘desacoplamiento’ entre las economías de Estados Unidos y China durante el año pasado. Señales adicionales de esto deberían seguir presionando al alza” al dólar frente al yuan, escribió.
El yuan está cayendo tan rápido que ha superado las nuevas previsiones de analistas y operadores. Sólo a finales de abril, una encuesta realizada por Bloomberg entre 11 operadores y analistas muestra que se espera que el yuan caiga a 6,7 por dólar en tres meses. A principios de abril cotizaba a 6,3620.
Aun así, los analistas ven pocas posibilidades de que la depreciación se descontrole. Encuestas separadas de Bloomberg muestran que sólo Capital Economics ve el yuan bajando a 7 por dólar en diciembre, mientras que el resto de los analistas prevén niveles más fuertes.
El PBOC utilizará las numerosas herramientas de que dispone para realizar ajustes anticíclicos si el yuan fluctúa demasiado, según afirmó China Securities Journal en un artículo publicado el lunes. Prometiendo mantener la normalidad de las operaciones del mercado de divisas, el banco central también reiteró su promesa de mantener la estabilidad básica de la moneda en un “nivel razonable y equilibrado” en su informe de política monetaria del primer trimestre publicado el lunes.
A finales del mes pasado, el banco central redujo el coeficiente de reservas de divisas del 9% al 8%, con el fin de respaldar al yuan mediante una mayor oferta de dólares. Los analistas afirman que el PBOC podría recortar aún más el coeficiente de reservas en caso de que se acelere la caída del yuan.
Con la asistencia de Ran Li y Ye Xie.
Este artículo fue traducido por Andrea González
