Bloomberg — BlackRock Inc. (BLK) dejó de lado su postura alcista sobre China, ya que los cierres por Covid-19 ponen en peligro el crecimiento económico de la nación, lo que provocó una fuerte caída en los precios de las acciones locales.
La empresa tenía una opinión de “sobreponderación modesta” en los activos chinos, ya que las valoraciones atractivas compensaban los riesgos, escribieron en una nota estrategas del BlackRock Investment Institute, incluidos Jean Boivin y Wei Li, el lunes. Pero la firma ahora recomienda una postura neutral sobre las acciones y los bonos chinos debido a que la respuesta a la pandemia está cobrando un precio cada vez mayor.
“El panorama que empeora rápidamente para el crecimiento de China debido a los cierres generalizados para reducir un repunte de Covid-19 ha cambiado esto”, escribieron. “Los cierres están destinados a reducir la actividad económica. Los formuladores de políticas de China han anunciado una flexibilización para evitar una desaceleración del crecimiento, pero aún tienen que actuar por completo”.
Las draconianas restricciones por Covid-19 en China han resultado en cierres en Shanghái y otras ciudades que están ejerciendo un gran lastre en la economía, la segunda más grande del mundo. La preocupación por las perspectivas de la nación hizo que el yuan se desplomara más de un 1% frente al dólar estadounidense en China el lunes, mientras que un indicador de Bloomberg de las principales acciones cayó casi un 3%.
Los inversionistas globales también se han retirado de los mercados de capital de China desde la invasión de Rusia a Ucrania, preocupados de que Pekín pueda verse envuelto en la batalla de sanciones económicas que Estados Unidos y Europa están librando contra el gobierno del presidente ruso Vladimir Putin.
Los principales líderes de China advirtieron contra cuestionar su política de tolerancia cero contra el Covid-19 la semana pasada y dijeron que la estrategia de control de epidemias es “científica y efectiva”, “determinada por los principios del partido” y “puede resistir la prueba de la historia”.
En octubre, los estrategas de BlackRock se volvieron “moderadamente positivos” con respecto a China y mejoraron sus recomendaciones para las acciones del país a “sobreponderar”, diciendo que un cambio moderado gradual en la política monetaria y fiscal para contrarrestar la desaceleración económica ayudaría a impulsar el mercado. Esperaban que la ofensiva regulatoria en China fuera menos intensa.
En cambio, el índice MSCI China ha perdido un 28 % desde principios de octubre, en comparación con una caída del 11 % en el índice de referencia mundial MSCI. Si bien los responsables políticos chinos han comenzado a flexibilizar las políticas monetarias y fiscales, la estricta política Covid-19 de Pekín y su postura sobre la guerra entre Rusia y Ucrania sacudieron la confianza de los administradores de dinero.
“Vemos una creciente preocupación geopolítica sobre los lazos de Pekín con Rusia”, escribieron. “Esto significa que los inversores extranjeros podrían enfrentar más presión para evitar los activos chinos por razones regulatorias o de otro tipo”.
Mientras tanto, un indicador de los bonos del gobierno de la nación ha perdido un 3,6% en términos de dólares en lo que va del año. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. han superado a sus homólogos chinos a medida que la Reserva Federal endurece la política monetaria para controlar la inflación. Eso está “erosionando su anterior atractivo como fuente de posibles ingresos por cupones”, según la nota.
Este artículo fue traducido por Miriam Salazar
