Bloomberg — Los cierres de China para contener el Covid-19 han paralizado las operaciones en el mayor puerto del mundo en Shanghái y han paralizado la actividad en las principales ciudades, afectando a las cadenas de suministro de empresas desde Tesla Inc. (TSLA) hasta Apple Inc (AAPL).
Los datos comerciales del lunes proporcionarán pistas sobre el alcance de los daños. El crecimiento de las exportaciones chinas probablemente se desaceleró a su ritmo más débil desde junio de 2020, mientras que las importaciones probablemente se contrajeron por segundo mes, una señal de la debilidad del gasto de los consumidores, ya que millones de residentes en Shanghái y otros lugares fueron confinados a sus hogares.
Como fabricante para el mundo, las interrupciones en China pesan sobre la economía mundial y añaden otro riesgo al panorama de la inflación. En Shanghái, donde la mayoría de la población lleva más de cinco semanas bajo algún tipo de bloqueo, el gobierno está intentando volver a poner en marcha la producción. Sin embargo, muchas empresas extranjeras dicen que aún no pueden reanudar sus operaciones.
Los primeros indicadores del comercio no son prometedores. Las exportaciones surcoreanas, un barómetro de la demanda mundial, crecieron dos dígitos en abril, pero los envíos a China cayeron, lo que sugiere que la desaceleración de China es producto de sus propias restricciones por el Covid-19.
“Las interrupciones en la producción y las entregas pueden afectar negativamente a los envíos. Los componentes de la producción y las entregas en los datos oficiales del PMI de abril se deterioraron a los peores niveles desde el bloqueo nacional a principios de 2020.”
Lo que dice Bloomberg Economics:
Los datos de inflación de China también serán objeto de atención, ya que la escasez de alimentos y otros bienes, también provocada por los cierres, hace subir los costes. Se prevé que el crecimiento de los precios al consumo se acelere, mientras que la inflación en las fábricas probablemente se mantuvo elevada en abril.
Los máximos dirigentes del Partido Comunista han prometido más estímulos para cumplir el objetivo de crecimiento económico de alrededor del 5,5% este año. Los datos crediticios de abril, que se publicarán esta semana, mostrarán si el apoyo monetario y fiscal ha tenido el efecto deseado de avivar los préstamos.
Por otra parte, los Estados Unidos podrían ver otra cifra de inflación elevada, los datos del producto interior bruto del Reino Unido para el primer trimestre podrían insinuar ya un estancamiento del crecimiento, y el banco central de México probablemente vuelva a subir los tipos de interés.
Asia
Aparte de China, los aspectos más destacados de Asia son la decisión sobre los tipos de interés que se tomará el miércoles en Malasia, donde es probable que los funcionarios se aparten de la tendencia mundial de endurecimiento, ya que la inflación sigue siendo moderada y persisten los riesgos a la baja para la economía.
Tras la sorprendente subida del Banco de la Reserva de la India, los datos de la inflación de abril serán analizados el jueves, mientras los economistas reevalúan sus previsiones políticas.
Indonesia y Filipinas publican los datos del PIB del primer trimestre el lunes y el jueves. En Japón, los datos sobre los salarios y el gasto de los hogares se publicarán a principios de la semana.
Estados Unidos
El informe sobre el índice de precios al consumo de abril, que se publicará el miércoles, es lo más destacado de una semana tranquila en cuanto a publicaciones económicas. Se prevé que la inflación se haya moderado tanto en términos mensuales como anuales, reflejando en parte un descenso de los precios de la gasolina que han vuelto a subir.
Aunque la inflación probablemente alcanzó un máximo en marzo, con un 8,5%, el más alto de las últimas cuatro décadas, se espera que las presiones sobre los precios sigan siendo elevadas, lo que mantendrá a los funcionarios de la Reserva Federal en el camino de elevar constantemente los costes de los préstamos en los próximos meses.
Tras la subida de medio punto del tipo de interés de referencia de la Fed el miércoles, los inversores estarán pendientes de los discursos de los banqueros centrales, como John Williams, Christopher Waller, Thomas Barkin y Loretta Mester.
El jueves se publicará una medida de los precios pagados a los productores en abril, que se espera que muestre cierta moderación en el ritmo de la inflación al por mayor. La semana se cierra con la lectura del sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan.
Europa, Oriente Medio y África
Los economistas prevén un respetable aumento del 1% en el PIB del Reino Unido para el primer trimestre, aunque esto puede enmascarar un periodo sin crecimiento alguno en marzo.
Estos datos del jueves ilustrarán el telón de fondo de unas perspectivas que, según el Banco de Inglaterra, se están volviendo muy agrias, con una inflación de dos dígitos que probablemente aplastará cualquier expansión hacia finales de año.
El jueves, el Banco de Inglaterra reveló ese escenario al realizar una cuarta subida de tipos consecutiva. El lunes, el responsable de política monetaria, Michael Saunders, pronunciará un discurso en Londres.
Los economistas prevén que el indicador ZEW de las expectativas de los inversores en Alemania siga cayendo en abril desde un nivel que ya era el peor desde que estalló la pandemia en 2020.
La producción industrial de la zona euro, prevista para el viernes, probablemente se haya contraído notablemente. Varios responsables de la política del Banco Central Europeo hablarán, entre ellos la presidenta Christine Lagarde el miércoles.
Entre los informes sobre la inflación que se publicarán esta semana, el de la República Checa, que se publicará el martes, podría alcanzar un nuevo máximo por encima del 13% en abril.
Sin embargo, la de Rusia será aún más alta. Los economistas prevén que la inflación supere el 18%, lo que supone un aumento espectacular en tan sólo dos meses, duplicándose desde la invasión de Ucrania. El banco central prevé nuevas subidas de precios.
Otros informes incluyen datos comerciales rusos el miércoles, señalando el impacto de las sanciones en las importaciones y exportaciones en marzo, y las cifras de ventas de automóviles de abril.
En Ghana, se espera que los datos del miércoles muestren que la inflación se ha acelerado aún más desde casi el 20% en marzo, que fue la tasa más alta en más de una década.
El banco central del país se reúne a finales de este mes, y los economistas prevén que podría subir los tipos hasta 200 puntos básicos.
América Latina
El lunes, México publica los datos de precios al consumo de abril, tanto mensuales como quincenales, antes de que el banco central tome una decisión sobre los tipos de interés a lo largo de la semana. Según las primeras estimaciones, las lecturas anuales se estabilizan cerca de los máximos de dos décadas, tanto para los resultados básicos como para los generales.
Con una inflación que ya duplica el objetivo del 3%, la mayoría de los analistas esperan que Banxico suba el jueves el tipo de interés oficial al 7%, con una cuarta subida consecutiva de medio punto y la octava en total. El consenso se sitúa en torno al 8,5% como nivel probable de final de año para el tipo de interés oficial.
En Brasil, se espera que la lectura anual de los precios al consumo de abril supere el 12%, más del triple del objetivo. Tras elevar su tipo de interés al 12,75% el 4 de mayo, el banco central señaló que es probable que se produzca la undécima subida consecutiva de tipos el mes que viene.
Se espera que los precios al consumo mensuales de Argentina se hayan enfriado tras el aumento del 6,7% de marzo, aunque el ritmo anual haya superado el 56%. Muchos economistas locales consideran que el ritmo anual alcanzará el 60% a finales de año.
En Perú, el banco central, que está luchando contra la inflación más rápida de las últimas dos décadas, debería prolongar su ciclo de endurecimiento y aumentar el tipo de interés al 5%. Al igual que sus homólogos regionales, el banco aún no ha terminado.
--Con la ayuda de Robert Jameson, Vince Golle, Benjamin Harvey, Nasreen Seria y Zoe Schneeweiss.
