Bloomberg — Incluso con la peor caída de abril en el S&P 500 desde 1970, el dinero sigue llegando a los fondos con la etiqueta ESG (por sus siglas en inglés, Ambiental, social y gobernanza) a un ritmo aparentemente implacable.
La semana pasada se invirtieron más de US$1.200 millones en fondos cotizados en bolsa centrados en ESG, mientras que el S&P 500 cayó un 3,8 %, lo que elevó la caída mensual del índice a un 8,8 % debido a las preocupaciones sobre la inflación, el aumento de las tasas de interés y la guerra de Rusia contra Ucrania.
En lo que va del año, los fondos ESG han atraído más de US$22.000 millones, incluidos casi US$5.000 millones para ofertas estadounidenses lideradas por fondos administrados por BlackRock Inc. (BLK), según datos recopilados por Bloomberg.
Con estos números de entrada, uno pensaría que el mercado en general estaba operando bien.
Es especialmente sorprendente dado que los fondos de EE.UU. que siguen los principios de inversión ambientales, sociales y de gobernanza han caído tanto como el S&P 500 este año: han bajado un 13 % hasta el 29 de abril. El fondo ESG más grande iShares ESG Aware MSCI USA ETF de BlackRock, ha caído un 14,5%.
Si bien los fondos ESG siguen registrando entradas, los fondos de acciones sufrieron reembolsos netos durante tres semanas consecutivas hasta el 27 de abril, la racha más larga de retiros desde agosto de 2020, según muestran los datos compilados por EPFR Global . Durante esas tres semanas, se retiraron US$32.000 millones. En los primeros tres meses de 2022, los fondos de acciones recibieron casi US$200.000 millones.
Pero puede haber una explicación para esta disonancia y no son buenas noticias para los inversores ESG. Los analistas de Bloomberg Intelligence, Shaheen Contractor y Athanasios Psarofagis, emitieron un informe la semana pasada en el que señalan que los activos de los ETF (por sus siglas en inglés, Fondo cotizado en bolsa) relacionados con ESG registraron “un descenso inusual” en el primer trimestre y que “creen que una desaceleración después de un crecimiento récord podría prolongarse, al menos en EE.UU., a medida que los retornos de ESG continúan enfrentando desafíos”.
Si bien es probable que las entradas continúen por ahora, el mayor problema es que las ganancias de activos “están siendo impulsadas por grandes asignaciones únicas de inversionistas institucionales en lugar de un crecimiento orgánico”, escribieron los analistas. “Se necesitará una base de inversores más amplia para sostener el crecimiento “.
Especialmente dada la perspectiva del mercado sobre la inflación y la guerra de Rusia, será sorprendente si ESG puede seguir expandiéndose . Los jefes de los bancos más grandes de EE.UU. ciertamente no pintaron un panorama macroeconómico optimista cuando sus empresas informaron los resultados del primer trimestre el mes pasado.
La crisis en Europa ha creado una incertidumbre geopolítica que probablemente durará más que la guerra misma, dijo el presidente ejecutivo de Goldman Sachs Group Inc. (GS), David Solomon, durante la llamada de ganancias de su banco. Y el director ejecutivo de JPMorgan Chase & Co. (JPM), Jamie Dimon, dijo que hay " nubes de tormenta en el horizonte que pueden desaparecer”.
O no. “Espero que todas esas cosas desaparezcan y se marchen”, para que “tengamos un aterrizaje suave y la guerra se resuelva”, dijo Dimon. “Simplemente no apostaría por todo eso”.
Este artículo fue traducido por Miriam Salazar
