Ciudad de México — La adquisición de Vips por parte de Alsea (ALSEA*) en 2014 le sigue causando estragos a la operadora mexicana de restaurantes, lo que podría generarle volatilidad en el mercado, de acuerdo a un analista.
Las acciones de la compañía en la Bolsa Mexicana de Valores cayeron 3,57% la jornada del 2 de mayo; no obstante, llegaron a registrar una caída de 5,41% para cotizar en MXN$42,31 por título (Ciudad de México 13:02 horas).
La dueña de Starbucks informó al público inversionista el 29 de abril que fue notificada de una reclamación por MXN$3.881 millones por parte del Sistema de Administración Tributaria (SAT) en México.
La cifra está relacionada con una ganancia que obtuvo la compañía tras la adquisición de la cadena de restaurantes Vips a Walmart de México (WALMEX*) hace ocho años.
Se estima que las acciones de Alsea operen con volatilidad los próximos días, de acuerdo con el analista Senior Research en Actinver, Valentín Mendoza.
Aunque el importe de esta contingencia es relevante -ya que representa más del 10,4% de la capitalización bursátil de Alsea al cierre del viernes- “esto no es nuevo para el mercado. No nos sorprendería ver cierta volatilidad a corto plazo en el precio de las acciones”.
Alsea comunicó que interpondrá acciones legales al considerar que cuentan con los elementos para demostrar que la liquidación del SAT es improcedente.
“Alsea ha cumplido en tiempo y forma con sus obligaciones fiscales respecto a la operación de la compraventa mencionada”, publicó en un comunicado.
Analistas de Banorte y Actinver coincidieron que tardará en emitirse una resolución; sin embargo, Alsea no tendrá que emitir deuda en caso de que se deba destinar efectivo disponible.
“Estimamos que la empresa no necesitaría recurrir a deuda adicional para pagar esta demanda”, dijo Mendoza en una nota.
La notificación del SAT ocurre dos años después de la revisión de la transacción que inició en 2017, cuando la autoridad fiscal consideró que el valor de Vips estuvo por debajo del real. En 2020 Alsea dijo que evaluaría alternativas para impugnar por la vía legal.
Con esta operación, Walmex también entró al radar del SAT y se le solicitó un pago por MXN$10.559 millones. Sin embargo, a través de un acuerdo con las autoridades, la cadena de tiendas de autoservicio entregó al Gobierno un pago de MXN$8.079 millones.
Los directivos de Alsea revelaron en reunión con analistas en febrero que habían entablado conversaciones con la administración de Raquel Buenrostro, del que tendrían un ajuste fiscal, con una amortización de 5% por año.
SAT no impacta perspectivas
Las perspectivas para Alsea se mantienen positivas al tratarse de una empresa que se recuperó del impacto del Covid-19.
Al primer trimestre del año, los ingresos de la controladora de Burger King crecieron 49,1%; mientras que el flujo operativo (EBITDA, por sus siglas en inglés) aumentó 69,1%, comparado con el mismo lapso del 2021.
Las entregas a domicilio presentaron un alza de 13,1%, equivalente a un monto superior de MXN$3.000 millones. Las órdenes crecieron 44,4%; además de registrar una participación de 20,2% en las ventas consolidadas de la empresa.
Analistas de Citibanamex estiman un precio objetivo de MXN$44,00 cada una para el cierre del año, cifra que representa un incremento esperado de 2,01%.
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