Bogotá — Las más recientes minutas de política monetaria de la Junta Directiva del Banco de la República en Colombia muestran que hay un grupo dentro de la corporación que cree que podría estar en riesgo la credibilidad de que la inflación retornará a la meta.
Según las más recientes minutas, los miembros de la Junta que votaron por un incremento de 150 puntos básicos resaltaron que las últimas encuestas de expectativas de inflación tuvieron un incremento importante para 2022 y en menor medida para 2023 y a 24 meses, sugiriendo un carácter más persistente de la inflación que podría debilitar la credibilidad en el retorno de la inflación hacia la meta que persigue la política monetaria.
Destacaron, además, que el mercado crediticio ha venido mostrando un dinamismo importante, especialmente las carteras comercial y de consumo.
De igual forma, reiteraron su preferencia por un ajuste más rápido de la tasa de interés que contribuya a maximizar el impacto de las decisiones de política sobre las expectativas de inflación y sobre las prácticas de fijación de precios, con lo cual se reduce el riesgo de que los aumentos posteriores en la tasa de interés tengan que ser mayores.
Entre tanto, el grupo mayoritario, es decir, el que votó por un alza de 100 puntos base, consideró que este ajuste de la tasa de interés es suficientemente firme, al estar precedido por dos aumentos de la misma magnitud, lo cual aproxima la política monetaria a una postura que asegura la convergencia de la inflación hacia la meta, al tiempo que mantiene la gradualidad necesaria para preservar el dinamismo de la actividad productiva.
También subrayaron los codirectores del grupo mayoritario que este aumento hace parte de un proceso de ajuste que deberá continuar de acuerdo con la información que se haga disponible en los próximos meses.
Anotaron que si bien, el ritmo de actividad económica ha mostrado un buen dinamismo en lo corrido del año, se identifican algunos síntomas de desaceleración de la demanda agregada dada la caída de los indicadores de confianza de los consumidores en meses recientes, y los menores niveles de importaciones reales a partir de noviembre de 2021.
Finalmente, señalaron que el aumento de la inflación en marzo fue marginalmente menor que en meses anteriores, y que las expectativas de inflación a mediano plazo empiezan a mostrar una convergencia hacia la meta de 3%.
