Bloomberg Línea — Endeavor inició la captación de su segundo fondo para invertir en startups en fase inicial, Scale Up Ventures 2. El fondo pretende invertir R$ 100 millones (US$20 millones) en 60 startups brasileñas y, para Igor Piquet, director de Endeavor en Brasil, el momento de comprar el capital de las empresas en etapa inicial no podría ser mejor.
“Ahora que estamos viviendo una corrección, seguir invirtiendo en startups en etapas tempranas significa que estás comprando una de las mayores revoluciones que están pasando en la humanidad a mejores precios que el año pasado”, dijo Piquet en entrevista con Bloomberg Línea.
El año pasado, las startups brasileñas recibieron US$9.400 millones en inversiones, según Distrito, un récord que elevó la valoración de las mismas. Ahora, los tipos de interés y el contexto macroeconómico pueden haber provocado una desaceleración de las inversiones de capital de riesgo, y las valoraciones se están ajustando. El informe State of Venture de CB Insights muestra que las inversiones de capital riesgo se redujeron un 19% a nivel mundial en este primer trimestre en comparación con el último trimestre de 2021.
“El precio de las acciones de estas empresas está ligeramente corregido y, por lo tanto, se obtiene el mismo potencial alcista a precios ligeramente inferiores. La misma empresa que hace seis meses captaba fondos a valoraciones más altas es la empresa de hoy, con la misma tecnología, el mismo potencial. Los que mantienen la inversión y apuestan en tiempos bajos, terminan obteniendo mejores resultados a largo plazo. Cuando estás invirtiendo sólo en temporadas alcistas, sólo porque están ‘hot’ o en los medios, compras a precios más altos”, dijo Piquet.
El primer fondo de etapa inicial de Endeavor para invertir en Brasil, Scale Up Ventures, levantó R$ 84 millones (US$17 millones) e invirtió en aproximadamente 40 empresas, desde etapa semilla hasta Serie A. Piquet explica que Scale Up Ventures, tanto el primer como el segundo fondo, son indiferentes a tal o cual sector. La única condición es que sea una empresa de tecnología, o que la tecnología ayude a apalancar el negocio.
Crece interés global en startups early-stage en América Latina
Las inversiones iniciales en América Latina también han atraído a competidores globales como BluStone, Picus Capital y competidores locales como Polymath y 17Sigma, propiedad del fundador de Ualá, Pierpaolo Barbieri.
Recientemente, Tofino Capital, un nuevo fondo de los fundadores de InsiderPR, Eliot Pence y Aubrey Hruby, anunció un fondo de US$10 millones para invertir en nuevas empresas en etapa inicial en América Latina, África, Asia y Medio Oriente.
“La idea es invertir en super-early, presemilla y semilla. Hasta ahora hemos recaudado US$5 millones, nuestro primer cierre, y el fondo será de US$10 millones”, dijo Pence en entrevista con Bloomberg Línea. “Pero ya estamos empezando a invertir”.
Cuando se le preguntó por qué los capitalistas de riesgo internacionales están mirando ahora a América Latina en etapa inicial, Pence dijo que el talento en la región es fenomenal y que muchos de los emprendedores provienen de grandes empresas emergentes como Nubank o Rappi. Aliado a esto, el tamaño del mercado. “Es casi tan grande como China y está prácticamente en la misma zona horaria que Estados Unidos. Lo que es realmente interesante sobre el talento latinoamericano que trabaja de forma remota es que ahora ves muchas empresas tecnológicas estadounidenses contratando desarrolladores latinos. Esto les da conocimiento de cómo funciona Silicon Valley, y desde allí pueden construir sus empresas”, dijo.
Pence dijo que el diferenciador de Tofino no es el capital, sino la red que los inversores tienen con empresas globales. “Podemos ayudar a los fundadores a contar su historia a una audiencia global”, dijo. Se espera que las tesis fintech reciban la mayor parte de la inversión del nuevo fondo.
“Estamos muy enfocados en los antecedentes del fundador, nos gusta invertir en emprendedores en serie que tengan la capacidad de atraer talento”, dijo. Pence dice que Tofino Capital no es un inversor pasivo. “Uno de los problemas del capital de riesgo en los mercados emergentes es que tiende a ser pasivo. Y queremos ser muy activos. Tenemos mucha experiencia previa con cuestiones organizativas y operativas en diferentes mercados”.
Explica que si bien los desafíos en los mercados emergentes no son los mismos, son “similares”. “Cuando tienes un VC europeo o estadounidense que viene a estos mercados, intentan aplicar un modelo que funcionó en los Estados Unidos o Europa en América Latina o África. No creo que esta sea la solución. Creo en adaptar los modelos de mercados emergentes a otros mercados emergentes. Las cosas que funcionan en India tienden a funcionar en Brasil y Colombia”.
Tofino Capital pretende invertir entre US$15 mil y US$500 mil en alrededor de 16 empresas.
