Ciudad de México — El futuro luce desalentador para las acciones de Crédito Real (CREAL*), de acuerdo con un analista. Los papeles de la financiera no bancaria continúan en terreno altamente volátil y no recomendable para invertir.
“Es una acción ya no tiene valor (...) cualquier noticia muy coyuntural la puede mover. Habrá inversionistas que estarán adivinando para dónde andará, pero es estar metido en un casino”, dijo el director de Análisis económico en Black Wallstreet Capital (BWC), Amín Vera.
Vera dijo que esta acción tiene un riesgo adicional, como con empresas como Aeroméxico y Homex. “Un día tienes una posición y al otro día amanece y todo el dinero que estaba dentro se pierde”.
El cierre de enero de 2020 representó el inicio de una marcada tendencia negativa en el precio de las acciones de la Sociedad financiera de objeto múltiple (Sofom). En aquel momento alcanzó los MXN$26,30 por unidad.
Posteriormente descendió al nivel de los $6,63 por papel, un mínimo histórico para entonces. Los inversionistas retomaron la confianza en la prestamista y logró repuntar hasta los $17,17 por unidad, en agosto del año pasado.
La fecha de realizar el pago de sus obligaciones se acercaba. Se trataba de un bono en francos suizos por $170 millones (US$184 millones) que venció el 9 de febrero de 2022, mismo que no tenía periodo de gracia. Los inversionistas ya proyectaban un impago por parte de la prestamista.
El augurio negativo vino de la mano de AlphaCredit Capital, una financiera especializada en consumo y pequeñas y medianas empresas; y los continuos errores de contabilidad en sus estados financieros de 2018 y 2019 que fueron relacionados con su posición de derivados.
AlphaCredit dio a conocer al público inversionista el 4 de abril que ingresó a concurso mercantil, luego de haber sido rechazado en algunas ocasiones, como el 1 de abril y en agosto de 2021, de acuerdo con información de la empresa.
Crédito Real y AlphaCredit fueron golpeadas por el aumento en la cartera vencida. De acuerdo con el analista en BWC, las pérdidas eran maquilladas bajo el nombre de intereses devengados.
“El 46% de su portafolio está clasificado como interés no cobrado, pero devengado (...) esto se veía desde hace dos años”, mencionó.
Parece que el camino lo volvió a dibujar la financiera en consumo. Vera mencionó que Crédito Real deberá comenzar con un plan forzoso de reestructura para poder pagar sus obligaciones.
“Llevan semanas evaluando si ingresan al Chapter 11, Corte de Quiebras en México o negociación con los bonistas, con los bancos. Eventualmente, van a terminar presentando un plan de reestructura, muy probable en estos días”, dijo Vera.
En marzo de este año, Crédito Real anunció que se encuentra reestructurando su cartera. Dijo que se encontraba valorando la posibilidad de acogerse al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de EE.UU. Sin embargo, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público mencionó en un comunicado que la posición financiera de la compañía es desfavorable.
El estratega explicó que, en la medida en que la compañía presente el plan de reestructura, el precio de la acción podría repuntar a $2,0 por unidad, pero si no convence “el dinero que se metió, se quedará en la ‘bolita’”.
Para Vera, la poca recuperación que presentan los bonos y las acciones de Crédito Real tiene que ver con los inversionistas que aún tienen su dinero dentro de la empresa y que no aceptan que ya está perdido.
Dudas entre inversionistas
La imagen para la solicitud de financiamiento fresco en el extranjero ha sido golpeado.
Recientemente, Unifin Financiera, firma especializada en arrendamiento de equipos, declaró que está siendo injustamente castigada por inversionistas que han sido afectados por los impagos de sus pares.
La compañía se acerca al vencimiento de un pago pendiente por US$200 millones con límite a agosto y un adicional de $700 millones rumbo al fin del año.
“El golpe es más afuera. Crédito Real se vendió en el extranjero como prestamista no bancario que le prestaba a carteras AAA y por eso mismo no pudieron aceptar que la cartera vencida estaba creciendo”, dijo Vera.
Lejos quedó la financiera que otorgaba pequeños créditos a tasas de doble dígito a personas sin acceso a una cuenta bancaria en México. Crédito Real resaltaba como la única Sofome en conseguir financiamiento en mercados extranjeros, opción que ya mermó la imagen para su competencia.
La Secretaría de Hacienda explicó que Crédito Real no representa un riesgo para la estabilidad o el funcionamiento del sistema financiero; sin embargo, las autoridades se encuentran monitoreando la evolución del sector.
Crédito Real anunció el 25 de abril que formalizó la transmisión de las acciones del capital social de Sistema Radiópolis por el pago de un crédito vencido por parte de Nuncio Accipiens.
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