Bloomberg — Los swap de tasas de Brasil se hundían y el real extendía sus descensos por cuarto día luego de que una inflación menor a la esperada reforzara los temores de los operadores de que el banco central podría dejar de elevar las tasas el próximo mes.
La moneda se debilitó hasta un 0,8%, traspasando el nivel clave de 5 unidades por dólar, antes de reducir las pérdidas, mientras que los swap de tasas a corto plazo caían alrededor de 15 puntos básicos después de que datos publicados mostraran que los precios al consumidor aumentaron un 1,73% a principios de abril, menos que el 1,84% proyectado por los economistas. El informe fue solo otra razón para que los inversores abandonaran el real, que ha reducido su repunte de 2022 al 10,4% en medio de una gran liquidación derivada de la aversión al riesgo.
La fuerte caída en los swaps de tasas muestra que los mercados están cada vez más convencidos de que el banco central se apegará a un plan que los operadores consideran demasiado moderado para combatir las actuales presiones de precios. Si bien las autoridades han señalado su intención de poner fin al ciclo de ajustes en mayo, datos de una inflación más alta de la esperada en las últimas semanas alentaron a los operadores a apostar por un alza de tasas adicional en junio. Ahora esas apuestas se están reduciendo.
“Existe la preocupación de que el banco central no encuentre la respuesta correcta para combatir las tasas de inflación, aún muy altas, después de recientes comentarios moderados”, dijo You-Na Park, estratega de divisas de Commerzbank AG en Fráncfort. Esos comentarios están “alimentando las preocupaciones de que el banco central podría quedarse atrás en la curva”.
La preocupación de que el banco central se apegue a su plan original no ha hecho más que sumarse a una negativa combinación que ha estado arrastrando al real a la baja. Después de un espectacular comienzo de año, la suerte de la moneda comenzó a revertirse en medio de una gran liquidación derivada de una aversión al riesgo y provocada por apuestas a un ajuste más agresivo de la Reserva Federal de EE.UU.. Si bien los costos de endeudamiento de Brasil siguen siendo elevados, el fin del ciclo de ajuste no es la mejor noticia para operadores de carry trade que buscan beneficiarse de la brecha entre las tasas de interés del país y las del extranjero.
Las monedas de mercados emergentes caían frente al dólar el miércoles por octavo día a medida que aumentan las preocupaciones en torno a las tensiones geopolíticas después de que Rusia suspendiera los envíos de gas a Polonia y Bulgaria. La percepción negativa ha perjudicado a una serie de activos de riesgo, y un indicador de acciones de mercados emergentes se dirigía a registrar caídas en nueve de las últimas 10 jornadas bursátiles.
