Ciudad de México — Las fusiones y adquisiciones continuaron con su tendencia al alza en México durante el primer trimestre de 2022 en medio de un ambiente inflacionario sin precedentes en las últimas dos décadas.
El incremento tanto en el número de operaciones, como en el monto, continuó subiendo, luego de registrar un año récord en 2021. Este crecimiento se da en medio de la mayor inflación en 20 años.
“Se ha visto en épocas de alta inflación, el valor del dinero se va perdiendo de manera muy rápida, la gente empieza a comprar bienes y activos”, dijo Daniel Guiot, socio de RIóN, una firma especializada en fusiones y adquisiciones.
Recordó que la inflación no es una situación exclusiva de México y que los tomadores de decisiones en este ámbito tienen una visión de largo plazo.
Entre enero y marzo se registraron 85 transacciones, 5% más respecto al primer trimestre de 2021 de acuerdo con la firma de información especializada en la materia Transactional Track Record (TTR).
La base comparativa sobre el número de transacciones comenzará a complicarse en el segundo trimestre, ya que el año pasado a partir de este periodo los anuncios comenzaron a crecer, ante la disminución de la incertidumbre por el Covid-19.
Si se considera mes a mes, el mercado transaccional inició el año con una caída de 5% en el número de operaciones, para recuperarse en febrero con un crecimiento de 13%. Durante marzo TTR registró 42 transacciones.
Aeroméxico y Alpek anuncian operaciones que sobresalen por su monto
Las operaciones cuyo monto fue hecho público sumaron US$2.261 millones, 132% más que un año antes, señaló TTR. Dos empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores anunciaron operaciones que representan poco más de 50% de esta cifra.
Una de las operaciones anunciadas durante el periodo que destacó en monto fue la anunciada por Alpek (ALPEKA), el brazo petroquímico del conglomerado mexicano Alfa. La empresa acordó la compra de Octal Holding un fabricante de lámina PET con centros de producción en Omán, Arabia Saudita y Estados Unidos.
La operación, valuada en US$620 millones, libres de deuda, brindará al fabricante de plásticos regiomontano acceso a una tecnología para la producción de lámina PET con un menor costo
Grupo Aeroméxico (AEROMEX*), la principal aerolínea del país, firmó una carta de intención con su socia la firma de inversión canadiense Aimia para adquirir el 48,9% de PLM, la empresa que administra Club Premier, a cambio de un pago inicial de US$492 millones en efectivo.
La operación destaca ya que fue acordada por la aerolínea poco después de pactar con sus acreedores para salir bancarrota como parte de un juicio que se realizó en EE.UU. Entre los acuerdos pactados se consideró un aumento de capital para la compañía.
Inmuebles e industria, una combinación en auge ante el nearshoring
Los problemas en las cadenas de suministro en Asia; así como la incertidumbre que fenómenos como la Guerra de Ucrania, está llevando a empresas que atienden al mercado norteamericano a voltear a México como un centro de manufactura y suministro.
Estados Unidos es el país de origen del mayor número de compañías que han decidido realizar operaciones en México.
“Los inversionistas M&A tienen una visión de largo plazo. Por eso siempre van a estar interesados en un mercado tan grande como el mexicano”, dijo Guiot .
En ese sentido, Daniel Guiot ha observado un crecimiento en operaciones dentro de los sectores industrial, manufactura ligera e ingeniería. De acuerdo con TTR el segmento de mayor crecimiento en transacciones fue el vinculado al sector inmobiliario con 13 operaciones durante el periodo.
Empresas inmobiliarias industriales, como las fibras, han establecido diversos acuerdos de compra de terrenos, construcción y arrendamiento para la producción.
Fibra Nova adquirió un terreno en Ciudad Juárez, ciudad fronteriza con EE.UU. donde también Fibra Prologis adquirió un inmueble, además de otro en Ciudad de México.
A pesar de la fuerza del segmento industrial durante el periodo, la fibra que destacó por el número de operaciones durante los tres primeros meses del año fue Fibra Educa, enfocada principalmente a activos educativos.
La compañía adquirió propiedades en el norte del país en las ciudades de Torreón, Tijuana, Hermosillo y Culiacán.
Femsa destaca de nuevo por el número de operaciones en EE.UU.
Fomento Económico Mexicano (Femsa), el conglomerado embotellador y minorista mexicano, destacó por ser de las empresas en registrar el mayor número de operaciones, como parte de su estrategia de consolidar su negocio logístico en EE.UU.
Durante los tres primeros meses del año. Femsa a través de Envoy Solutions concretó cuatro compras. En enero adquirió Weiss Bros. y General Chemical & Supply. Sumó a su portafolio a Bio-Shine en febrero y en marzo adquirió ATRA.
Además de estas operaciones, en febrero Femsa, conocida por marcas como Oxxo, concretó la compra de la cadena de tiendas de conveniencia chilena, OK Market, una operación que anunció en octubre de 2020.
Citibanamex ¿la operación del año?
A inicios del año, el sector financiero mexicano se cimbró cuando Citigroup (C) dio a conocer que había decidido poner a la venta su negocio minorista en México, Banamex, debido a que estas operaciones ya no encajan con la nueva dirección estratégica del banco.
El banco mantendrá en México las operaciones de su negocio institucional.
Instituciones financieras, que operan en México, como Banorte, Santander, HSBC, Mifel y Banco Azteca han dado señales de interés en analizar una potencial compra de estos activos. El presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, ha señalado que el proceso de venta es una oportunidad para que inversionistas mexicanos puedan adquirir el banco.
Citi recientemente abrió el cuarto de datos para la venta de Banamex. Bancos como Grupo Financiero Banorte han iniciado acercamientos para conocer el proceso de venta.
Los directivos de Citi han aceptado que el proceso será complejo y llegar a un acuerdo de venta podría tomar varios meses.
“Sin duda va a ser una de las operaciones que todo el mundo va a estar poniendo atención”, dijo Daniel Guiot.
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