Bloomberg — El mercado de Coinbase Global Inc. (COIN) para tokens no fungibles (NFT) llegó finalmente en lo que podría ser clave para revivir las perspectivas de crecimiento de la plataforma de criptomonedas un año después de su debut en bolsa.
Una versión de prueba de su tan esperada plataforma (diseñada para vender la propiedad de arte digital y posiblemente otros artículos) se dio a conocer el miércoles en el último intento de la compañía por diversificar sus ingresos y aportar más previsibilidad al negocio.
Cuando Coinbase salió a bolsa hace un año, los inversores tenían grandes esperanzas de una historia de crecimiento. Pero con la expectativa de que la expansión de las ventas pase de tres dígitos en 2021 a ser negativas este año, las acciones se han hundido hasta alcanzar un mínimo histórico recientemente.
El mercado social de NFT (que permitirá a los usuarios hacer transacciones, dar “me gusta” y comentar imágenes, de forma similar a Instagram) entrará en un campo abarrotado seis meses después del anuncio original. Muchas otras bolsas y plataformas de criptomonedas, como Binance y FTX, ya han lanzado mercados similares. Además, el propio bombo de los NFT se está enfriando. Las ventas en OpenSea, el mayor mercado de NFT del mundo, han bajado un 67% en los últimos 30 días, según el rastreador DappRadar.
Coinbase necesitará que la plataforma sea un éxito, ya que busca reducir su dependencia de las comisiones por transacciones, que están sujetas a los caprichos de los inversores minoristas que, más recientemente, se han mantenido al margen después de que los precios de las criptomonedas cayeron desde sus máximos del año pasado. A finales del 2021, alrededor del 86% de los ingresos de Coinbase procedían de las comisiones por transacciones. La plataforma tiene unos 89 millones de usuarios registrados a los que podría promocionar el nuevo servicio.
Muchos creen que Coinbase podrá expandirse a las NFT, pero quizás no tan rápido como esperaban el pasado otoño. La plataforma puede ser “demasiado poco, demasiado tarde”, según Dan Dolev, director gerente de Mizuho Securities. “No creo que esto sea algo grande y prometedor”, dijo.
Primer aniversario
El sentimiento hacia las acciones de Coinbase ha cambiado mucho desde que la compañía hizo su debut hace casi un año. Como la mayor plataforma de comercio de criptomonedas de los Estados Unidos, sus ingresos netos crecieron más del 500% en 2021. Pero desde entonces el viaje ha estado lleno de baches, ya que los desafíos de Coinbase se han acumulado.
La empresa enfrenta una competencia cada vez mayor no solo de las plataformas de criptomonedas, sino también de corredores de bolsa en línea como Robinhood. Su gran plan de expansión en la India (pregonada por el consejero delegado Brian Armstrong en un reciente viaje a Bengalore) se vio empañado por un obstáculo en los pagos. Y los analistas prevén ahora una caída de los ingresos ajustados este año, según datos recopilados por Bloomberg.
Las acciones se han desplomado cerca de un 50% desde el cierre de su primer día de cotización, y aunque se han movido mayoritariamente en paralelo a los precios del bitcoin (XBT), a los inversores les habría venido mejor comprar bitcoin al contado. Las acciones cayeron un 3,6% el miércoles.
“Los analistas de renta variable no creen que Coinbase sea capaz de generar ingresos fuera del trading de forma significativa”, dijo Jeff Dorman, director de inversiones de Arca, en una entrevista. Cree que se equivocan. “Obviamente, no tiene sentido la valoración actual. Fundamentalmente, es la acción más barata del mundo”.
El mercado de las NFT ha crecido enormemente en el último año, y muchos creen que todo (desde las escrituras de las casas hasta las membresías de los clubes) se convertirá en una NFT, creando un mercado masivo. Pero las expectativas para el nuevo negocio de NFT de Coinbase se han moderado desde que se anunció por primera vez.
“No creo que la lista de espera vaya a estar tan entusiasmada con las NFT como lo estaba hace seis meses”, dijo en una entrevista Chris Brendler, analista de D.A. Davidson. Coinbase tiene 2,5 millones de direcciones de correo electrónico en su lista de espera, aunque algunas de ellas podrían estar duplicadas.
Mirando al futuro
A pesar de los retos, Coinbase está invirtiendo mucho en la búsqueda de crecimiento. Sus esfuerzos anteriores para diversificar los ingresos han incluido sus llamados productos de staking, que permiten a los usuarios obtener un rendimiento de sus monedas. Pero en una reciente carta a los inversores, la empresa dijo que podría ralentizar sus inversiones si se produce un descenso importante de las ventas, de manera que las pérdidas no superen los US$500 millones este año. Su brazo de riesgo es uno de los más prolíficos del sector, con casi 150 operaciones el año pasado.
“No siempre vamos a ser los primeros en comercializar un producto”, dijo Alesia Haas, directora financiera, durante la conferencia de resultados de febrero. “Pero una vez que veamos la demanda de los clientes, vamos a seguir rápidamente y asegurarnos de que podemos aprovechar la fuerza de nuestra plataforma”.
Este artículo fue traducido por Estefanía Salinas Concha.
