Buenos Aires — Los dólares bursátiles promediaron esta semana una suba de hasta $19. Este lunes el Contado con Liquidación (CCL) y el MEP cotizaban cerca de $190. Ya este viernes se ubican en torno a los $209. Un recorrido similar transitó el dólar blue, que rompió la calma con una suba de hasta $8 desde el martes para cotizar a $203 para la venta este viernes.
Los paralelos habían registrado una fuerte tendencia bajista desde que comenzaron las noticias del acuerdo con el FMI a finales de enero. Durante marzo se mantuvo la calma y la brecha con el tipo de cambio oficial se acercó al 70%, pese a una inflación que acumuló el 16,1% en los primeros tres meses del año.
Esas cotizaciones favorecieron el carry trade, la operación en la cual se pasa de dólares (MEP) a herramientas en pesos por un corto plazo. Un informe de GMA Capital destaca que los rendimientos en dólares de las mejores opciones en pesos “superaron el 22% en el (primer) trimestre (121% anualizado)”. El escenario cambió. La suba del dólar y un debilitamiento en las reservas del Banco Central recomendarían otra estrategia de inversión.
¿La suba del dólar es temporal?
“Es un activo financiero y en definitiva deben ser subas y bajas normales. Llama la atención que el blue y los financieros hayan caído en este tiempo. El dólar, desde el acuerdo con el fondo, ha caído alrededor del 6%, que es un montón en un país en que se aceleró la inflación”, señala el economista Iván Carrino.
- ¿Por qué bajaba? “Detrás de esto hay un menor nerviosismo por parte de los inversores post acuerdo y también pesa que el dólar se estaba debilitando en el mundo. Cae en Brasil, Chile y Colombia”, agregó Carrino.
“Lo atribuyo a un rebote normal del mercado”, aporta Christian Buteler, analista financiero. Y agregó: “Hasta marzo la inflación acumulaba el 16,1% y el dólar no se había movido, estábamos en valores similares al cierre del 2021, y eso no es sostenible”.
“En base a eso no me parece raro que se haya empezado a mover, que recupere un poco lo que perdió en el año. Y que comience a seguir el valor de la inflación, que suba como el resto de los precios de la economía”, explicó Buteler.
¿Cuánto durará la suba del dólar?
Para el analista financiero Salvador Di Stefano, no mucho. “En los últimos días hemos visto una recuperación en los precios de los dólares alternativos, no nos parece que esta suba se vaya a consolidar en las próximas semanas. Tendremos un gran ingreso de divisas por exportación, las empresas están sufriendo iliquidez por menores ventas, restricciones crediticias y subas de tasas”, precisó.
¿Fin del carry trade?
La temporada de carry trade, que dominó el primer trimestre del año, parece haber llegado a su fin.
Un informe del grupo financiero AdCap, quien recomendó esta estrategia en marzo, afirmó esta semana que “uno de los principales supuestos, la acumulación de reservas de divisas, ha estado funcionando mal hasta el momento, por lo que creemos que es un buen momento para toma de utilidades luego de un rendimiento superior significativo en bonos ligados a la inflación en pesos”.
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