Bogotá — Desde hace unos meses se viene trabajando en la integración de las bolsas de Lima (GBVL), de Santiago (BCS) y de Colombia (BVC). El objetivo es poder consolidar las 3 operaciones en un nuevo holding regional domiciliado en Chile que, a través de la implementación de una plataforma única de negociación con un marco normativo y regulatorio homogéneo, permitirá tener una opción más atractiva para inversionistas y emisores de todo el mundo.
En julio 22 de no mediar inconvenientes, se estaría dando el canje de acciones que permitiría el nacimiento de esta nueva operación.
El 100% de acciones de GBVL aportarían al 20% del holding, mientras que el 100% de las acciones de la BCS y de la BVC aportarían al 80% restante, 40% cada una.
Daniel Guzmán, executive director en Credicorp Capital, explica que la integración de estas 3 bolsas es importante, pues más allá de brindar una experiencia mucho más valiosa y completa para los inversionistas y emisores, sentaría las bases para un mayor desarrollo de los mercados de capitales en la región.
Además, añade que, como cualquier otra integración, traería aumentos en los ingresos y reducciones en los costos más relevantes. En su visión dejaría mejor posicionados a los tres países para aprovechar el futuro.
Así mismo, sostiene que por el lado de ingresos, se darían mejoras principalmente por una mayor transaccionalidad por parte de los inversionistas, al tener a disposición un mayor número de opciones de inversión (RV, RF, ETFs y también derivados); un mayor número de emisores, al tener un mercado bastante más grande y completo; y la posibilidad de generar nuevos negocios, como el licenciamiento y colocación de índices regionales.
Guzmán calcula que el incremento de ingresos en el corto plazo estaría entre los US$21 millones y los US$41 millones, y podría llegar hasta los US$27 millones y los US$51 millones con la operación ya estabilizada.
Por el lado de los gastos, considera que habría reducciones principalmente por eficiencias en los conceptos de gastos de personal (aproximadamente del 20% al 30%), inversión/gastos de tecnología (aproximadamente del 15% al 30%), y gastos de terceros (alrededor del 5% al 10%).
Estos ahorros, explicó Guzmán, representarían reducciones de gastos operativos para la operación en conjunto de entre US$8 millones y US$14 millones en el corto plazo, y de US$16 millones y US$19 millones con la operación ya estabilizada.
Pero, explica el ejecutivo de Credicorp que el mayor beneficio que traería este nuevo mercado integrado definitivamente tendría que ver con la liquidez.
La liquidez y la profundidad del mercado son factores claves y muy importantes para los grandes agentes del mercado de capitales mundial. Guzmán asegura que la lógica es sencilla, a mayor liquidez, mayor atractivo. Un jugador grande siempre va a preferir invertir a través de un mercado líquido que le permita negociar con comodidad, eficiencia y total libertad. Este factor también se vería mejorado con la integración.
Según sus cuentas, y considerando números del 2021, se podría afirmar que GBVL negocia en renta variable aproximadamente US$13 millones al día, BVC unos US$25 millones y la BCS unos US$180 millones.
En una operación integrada la negociación diaria superaría los US$200 millones en renta variable, y eso posicionaría mejor al mercado para atraer a nuevos jugadores. Ganamos todos.