Barcelona, España — La inflación, además de su impacto en el mercado de bonos, vuelve a distinguirse en las operaciones de hoy. Ante la expectativa en torno al Índice de Precios al Consumo (IPC) en Estados Unidos, que debería mostrar un nuevo avance, los mercados operan de forma lateral. Los futuros de los índices norteamericanos, que empezaron la jornada a la baja, pasaron al alza instantes atrás - aunque las cotizaciones están bastante volátiles.
La renta variable sigue de cerca la evolución de los bonos soberanos, cuyas primas subían esta mañana y llegaron a superar el 2,80% para los bonos a 10 años. Sin embargo, ahora han levantado el pie del acelerador. La expectativa de una mayor inflación, que exigirá una actuación más enérgica de los bancos centrales en sus políticas monetarias, sacude el mercado de bonos. Las primas de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años han alcanzado hoy el 2,83%, el nivel más alto desde 2018.
En Europa, los mercados bursátiles siguen en rojo, aunque de forma menos pronunciada, ayudados por el sector tecnológico. El Stoxx 600 llegó a perder un 1,4% esta mañana. El sector bancario fue el principal responsable de las pérdidas: Deutsche Bank AG y Commerzbank AG protagonizaron ventas de acciones por un valor combinado de 1.750 millones de euros (US$ 1.900 millones), según Bloomberg.
El petróleo, por su parte, se ha recuperado parcialmente tras una caída que ha borrado la mayor parte del avance provocado por la invasión rusa de Ucrania. Los nuevos contagios del covid-19 en China y las restricciones a la movilidad han generado incertidumbre sobre la demanda de la materia prima en las últimas sesiones.
🛣️ (Mucho) Más allá del objetivo
La inflación es hoy la protagonista. Se espera que la inflación estadounidense pase del +7,9% en febrero al +8,4% interanual en marzo, según una encuesta de Bloomberg entre economistas. Si estos datos se confirman, se renovará el récord del mayor avance desde principios de 1982. El objetivo de la Reserva Federal (Fed) es una inflación anual del +2%, muy por debajo de la realidad.
↑ Inflación ↑ Interés ↓ Crecimiento?
El aumento de los costes energéticos debido a la guerra entre Rusia y Ucrania, así como la interrupción del suministro de diversos commodities por parte de estos países, renueva la preocupación por la espiral inflacionista. Y la fórmula que han señalado los bancos centrales para controlar los precios - subiendo las tasas de interés y/o retirando la liquidez del mercado - preocupa a los analistas a medida que puede afectar al crecimiento económico.
🚫 Consumidor reticente
La guerra en Ucrania deteriora el sentimiento de los consumidores en Alemania y crea incertidumbre sobre la mayor economía del continente. El indicador ZEW de sentimiento económico de abril cayó a -41 puntos, frente a los -39,3 puntos de la medición anterior y los +54,3 de febrero, según los datos publicados esta mañana. Los ojos de los inversores también se centran en la publicación, a partir de hoy, de los índices de inflación europeos.
En Estados Unidos, mientras tanto, el sentimiento de las pequeñas empresas retrocedió en marzo por tercer mes consecutivo, situándose en uno de los niveles más bajos de la pandemia. El índice de optimismo de la Federación Nacional de Empresas Independientes cayó a 93,2, la puntuación más baja desde abril de 2020, que fue de 95,6. La lectura de marzo fue peor que casi todos los economistas, excepto uno, encuestados por Bloomberg. La proporción neta de propietarios que esperan una mejora de las condiciones empresariales en los próximos seis meses cayó hasta el -49%, el dato mensual más bajo desde 1986.
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🟢 Las bolsas ayer: Dow (-1,19%), S&P 500 (-1,69%), Nasdaq (-2,18%), Stoxx 600 (-0,59%)
Los mercados bursátiles mundiales retrocedieron ante la preocupación por el aumento de los precios y el impacto del endurecimiento de la política monetaria de los bancos centrales. El sentimiento sigue marcado por una Fed agresiva, las interrupciones en el suministro de materias primas causadas por la invasión rusa de Ucrania y la perspectiva de una desaceleración económica global.
La agenda de los inversores
Estos son los eventos previstos para hoy:
• EE.UU.: IPC/Mar; Optimismo de las pequeñas empresas - NFIB/Mar; Ingresos Reales/Mar; Índice Redbook; Índice IBD/TIPP de Optimismo Económico; Perspectivas Energéticas a Corto Plazo de la EIA; Balance del Presupuesto Federal/Mar
• Europa: Zona Euro (ZEW Indicador de Percepción Económica/Abr; Datos sobre Préstamos Bancarios del BCE); Alemania (ZEW Indicador de Percepción Económica/Abr; IPC/Mar; Índice de Ventas al por Mayor/Mar; Transaciones por Cuenta Corriente/Feb); UK (Tasa de Desempleo/Feb; Ventas Minoristas - BRC/Mar); Francia (Transacciones Corrientes/Feb; Balanza Comercial/Feb); Portugal (IPC/Mar)
• Asia: Japón (Oferta Monetaria - Agregado M3/Mar)
• América Latina: Brasil (Crecimiento del Sector Servicios/Feb)
• Bancos centrales: Discurso de Lael Brainard (FOMC/Fed). Decisión sobre los tipos de interés en Nueva Zelanda
• Los balances del día: Saudi Aramco, Asos, entre otros
📌 Y para mañana:
• EE.UU.: IPP/Mar; Informe Mensual de la AIE; Solicitudes de Hipotecas de la MBA; Índice de Compras de la MBA; Inventarios de Crudo; Actividad de las Refinerías de Petróleo de la AIE (semanal); Informe semanal de inventarios de destilados
• Europa: Zona Euro (Producción Industrial/Feb); Reino Unido (IPP e IPC/Mar; Índice de Precios al por Menor - IPR/Mar; Índice de Precios Inmobiliarios); España (IPC/Mar); Italia (Producción Industrial/Mar)
• Asia: China (Balanza Comercial/Mar)
• América Latina: Brasil (Ventas Minoristas/Feb; Préstamos Bancarios/Feb; Reuters/Ipsos/Abr); Argentina (IPC/Mar)
• Bancos centrales: Decisión de política monetaria del Banco de Canadá; discurso del gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda
• Los balances del día: JPMorgan, BlackRock, Delta Air Lines, Tesco, entre otros
-- Con informaciones de Bloomberg