Bloomberg — Los precios de las materias primas podrían subir hasta un 40% -lo que marcaría un récord con creces- si los inversores aumentan su asignación a ellas en un momento de aumento de la inflación, según JPMorgan Chase & Co (JPM).
Aunque las asignaciones parecen estar por encima de las medias históricas en materias primas, no están muy sobreponderadas, según los estrategas dirigidos por Nikolaos Panigirtzoglou. Esto sugiere que hay margen para las ganancias en las materias primas, dijeron.
Las materias primas alcanzaron un récord el mes pasado cuando la invasión rusa de Ucrania agitó los mercados, impulsando los precios de todo tipo de productos, desde el petróleo hasta el trigo. Esto ha contribuido a estimular la ya elevada inflación mundial y a una respuesta más dura por parte de la Reserva Federal, lo que ha llevado a los inversores a sopesar una nueva ponderación de los activos entre acciones, bonos y materias primas en sus carteras.
“En la coyuntura actual, en la que la necesidad de cobertura contra la inflación es más elevada, es concebible ver que las asignaciones a largo plazo de las materias primas acaben superando el 1% del total de los activos financieros a nivel mundial, superando los máximos anteriores”, escribieron los estrategas de JPMorgan en una nota del 6 de abril. En igualdad de condiciones, esto “supondría una subida de entre el 30% y el 40% para las materias primas a partir de ahora”, afirmaron.
Las materias primas han subido de forma generalizada este año, con ganancias en energía, metales y cultivos. Entre los ganadores, el crudo Brent -la referencia mundial del petróleo- ha subido más de un 30% y alcanzó el mes pasado el nivel más alto desde 2008.
Entre los principales bancos, Goldman Sachs Group Inc. (GS) también se ha mostrado sistemáticamente alcista con respecto a las materias primas, en parte por su papel como cobertura de la inflación. Goldman advirtió en una nota del 7 de abril que se estaba produciendo un shock mundial del cobre.
