La invasión de Rusia a Ucrania viene impactando en el precio internacional de los commodities, afectando a buena parte de la economía mundial. En cuanto a los efectos derivados en América Latina, un informe de la calificadora de riesgo Moody’s afirma que el conflicto bélico “exacerbará la inflación y limitará crecimiento económico” para la región.
El documento para inversores reconoce que América Latina posee “poca relación económica y financiera directa con Rusia y Ucrania”, pero aclara que, sin embargo, “el aumento de los precios de la energía y la nueva ola de choques de abastecimiento restringen el acceso a commodities agrícolas e industriales, lo cual genera mayor inflación y probabilidad de prolongación del endurecimiento de la política monetaria”.
Un salto de 4,5 puntos
“El incremento de precios del crudo, alimentos y metales empuja la inflación, lo que lleva a un aumento de la tasa anual media en América Latina a 7,3% en febrero, de 2,8% un año antes,” indicó Gersan Zurita, Senior Vice President de Moody’s. “Esperamos que las presiones inflacionarias se moderen en la segunda mitad del año, pero la inflación se mantendrá muy por arriba de los objetivos de los bancos centrales”.
El informe revela que el incremento en el precio de los commodities beneficiará a los productores de energía en países donde los precios se mantienen en paridad internacional, como en Brasil, Chile, Colombia y Perú. Sin embargo, indican que se incrementarán los costos de los insumos para el transporte —el aumento en los precios de los combustibles afectará a las aerolíneas si no logran incrementar las tarifas lo suficiente para compensarlo— y para la agricultura, debido a que las exportaciones de fertilizantes de Rusia son importantes para América Latina, especialmente para Brasil.
Por otro lado, desde la calificadora de riesgo confían en que “el restringido acceso a la materia prima tendrá efectos limitados para los sectores de manufactura e infraestructura”, ya que “a pesar de las interrupciones en la cadena de abastecimiento, las compañías de infraestructura que están incrementando su capacidad instalada no deberían enfrentar costos adicionales debido a los términos de contratos de construcción de precio fijo”.
El informe consigna también que los proveedores de partes de automóviles podrán orientar su producción hacia vehículos con menor uso de semiconductores en caso de continuar o empeorar la escasez de chips.
Efectos menores
Más allá de la alerta por una mayor inflación y un menor crecimiento, Moody’s aclara que los efectos directos del conflicto armado serán menores para América Latina que para otras regiones.
“Las instituciones financieras de América Latina se encuentran relativamente aisladas de las sanciones que afectan a Rusia, debido a que tienen una relación comercial limitada con los países involucrados en el conflicto armado. La mayoría de los efectos serán indirectos y se materializarán como riesgos macroeconómicos”, destacan Moody’s.