Bloomberg — El Tesoro de Estados Unidos suspendió los pagos de deuda en dólares de las cuentas del Gobierno ruso en los bancos estadounidenses, aumentando la presión sobre Moscú para encontrar fuentes de financiación alternativas para pagar a los inversionistas en bonos y evitar un default.
La medida suma otra complicación a los intentos de Rusia para seguir cumpliendo con las obligaciones de deuda en medio de las sanciones impuestas después de que invadió Ucrania. Si bien Moscú hasta ahora está realizando pagos, algunos se han retrasado debido a que los bancos han llevado a cabo verificaciones prolongadas para asegurarse de que no están infringiendo ninguna restricción.
La más reciente medida llega tras las acusaciones de que las tropas rusas masacraron a civiles en Bucha y otras ciudades ucranianas, noticia que conmocionó al mundo y empujó a los gobiernos a considerar una respuesta más dura. Los países europeos discutirán la posibilidad de extender las sanciones a los sectores del petróleo y el carbón de Rusia.
Hasta ahora, la Unión Europea ha evitado restricciones que afectarían los flujos de energía hacia la región. Pero los estados miembro están divididos sobre el tema, ya que los pagos por petróleo y gas ayudan a Rusia a financiar su guerra. Las exportaciones de energía entregarían al presidente Vladímir Putin una ganancia extraordinaria de US$321.000 millones este año si los productos básicos continúan fluyendo.
La medida de EE.UU. tiene la intención de obligar a Rusia a elegir entre agotar las reservas de dólares que tiene en su propio país, gastar los nuevos ingresos que recauda o entrar en default, según un portavoz de la Oficina de Control de Activos Extranjeros del Tesoro, quien discutió los detalles bajo condición de anonimato.
Esto “aumenta el riesgo de default, no por falta de dinero”, dijo Lutz Roehmeyer, director de inversiones de Capitulum Asset Management, con sede en Berlín. “La nueva sanción causará problemas técnicos con respecto a los sistemas de liquidación, por lo que ahora cómo construirá Rusia las rutas de pago es una pregunta abierta”.
Observando el comportamiento de la deuda
A pesar de las advertencias de las empresas de calificación crediticia y otros, el Gobierno de Putin hasta ahora se ha mantenido al día con sus obligaciones de deuda externa.
Un bono de US$2.000 millones que venció el lunes sirvió como la prueba de estrés más reciente, aunque Rusia pudo recomprar alrededor de las tres cuartas partes del monto pendiente en rublos antes de que venciera el bono.
Sin embargo, la medida de EE.UU. intensificará el escrutinio sobre su capacidad para pagar el resto de esa deuda. Ese pago, más un cupón de un bono a 2042 que también vence el lunes, aún no ha recibido la autorización del Tesoro para ser procesado por el banco corresponsal JPMorgan (JPM), informó Reuters el martes.
El pago de cupones para el bono con vencimiento en 2042 aún no llegaba a algunas cuentas de inversionista al martes por la mañana en Londres, según tenedores de bonos que se negaron a ser identificados porque no están autorizados a hablar públicamente.
La medida de EE.UU. también agudiza el enfoque en los pagos que vencen el 27 de mayo por intereses adeudados en dólares soberanos y notas en euros con vencimiento en 2026 y 2036. Se producen dos días después de que las exenciones previamente anunciadas venzan el 25 de mayo.
Esa exclusión ha permitido hasta ahora a los inversionistas estadounidenses y extranjeros recibir pagos de la deuda rusa en moneda extranjera, incluso cuando las restricciones complican el proceso.
‘Más desafiante’
Richard Briggs, un administrador de dinero de GAM Holdings en Londres, dijo que la última medida hace que los pagos soberanos sean “más difíciles”, pero la exención significa que todavía son posibles.
“Dicho esto, se está moviendo rápidamente, y podrían cambiar esas restricciones y forzar efectivamente un default antes”, agregó.
Rusia tenía reservas de moneda extranjera y oro de alrededor de US$604.000 millones al 25 de marzo. Aún así, ese es el nivel más bajo desde agosto y es US$38.800 millones menos que el máximo de febrero, lo que subraya el drenaje desde que Rusia comenzó la invasión.
Rusia ha estado trabajando en los últimos años para eliminar el dominio del dólar sobre su economía y los mercados financieros, lo que significa que ha reducido sus tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU. y ha sacado activos en dólares de su fondo de riqueza soberana.
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