Bloomberg Línea — Los monitores financieros y económicos estarán enfocados esta semana en las decisiones de los bancos centrales de Chile y Colombia respecto a su tasa de referencia y, en diversos indicadores de Brasil como la actividad industrial y las cuentas fiscales.
Mientras tanto, Argentina dará a conocer los datos de la actividad económica de enero y Perú publicará el nuevo nivel inflacionario.
México
El lunes se conocerá la balanza comercial de febrero, para la cual los economistas de Bloomberg Adriana Dupita y Felipe Hernández prevén un déficit de US$510 millones, resultado que se compararía con una brecha de US$6.286 millones del mes previo y un superávit de US$2.688 millones un año antes.
Mayores exportaciones y menores importaciones deberían explicar la diferencia intermensual y las mayores importaciones explican la variación interanual, dijeron los expertos.
Brasil
El primer día de la semana, Brasil publicará el saldo de cuenta corriente.
Dupita y Hernández explican que el superávit comercial de US$4.000 millones en febrero, junto con la estacionalidad favorable de los pagos de intereses y remesas de ganancias y dividendos, generarían un déficit de cuenta corriente relativamente pequeño, de alrededor de la mitad de su nivel del año pasado.
Esto llevaría el déficit de 12 meses a US$25.800 millones, o 1,5% del PIB.
“La fuerte apreciación de la moneda en marzo sugiere una entrada de inversión sustancial, pero también puede haber alentado a las empresas a acelerar el envío de ganancias y dividendos”, expresaron.
Casi al final de la semana, se actualizará la tasa de desempleo de enero. “Estimamos que la tasa repuntó en enero al 11,4%”, expresaron los economistas de Bloomberg.
Este nivel sería significativamente mejor que el 14,6% del año anterior, pero sigue estando muy por encima de la tasa de desempleo natural estimada de alrededor de 8,5% y 9,5%.
Los ingresos laborales totales probablemente caerán un 1,3% desde febrero de 2020 en términos reales.
Se esperan dos indicadores más para esa misma jornada: el saldo presupuestario primario y la deuda pública.
El sector primario debería presentar un déficit moderado en febrero de $14.000 millones de reales, y esperan que se mantenga el superávit primario de 12 meses en torno al 1,2% del PIB. El déficit nominal, que abarca los pagos de intereses de la deuda pública, probablemente aumentaría a 3,9% del PIB desde 3,6% en enero.
El efecto de un real fuerte en el valor en moneda local de la deuda externa y las reservas internacionales podría reducir la deuda pública bruta a 79,2% del PIB en febrero y la deuda neta del sector público hasta 57,1% del PIB.
Al final de la semana llegarán los datos de la actividad industrial, que tendría un avance de 0,4% en febrero con respecto al mes anterior, pero una caída del 3,8% frente al año pasado.
Asimismo, la balanza comercial de marzo presentaría un “enorme superávit” debido a la invasión rusa en Ucrania.
Los datos parciales muestran que las exportaciones de productos básicos aumentaron, en parte debido a los precios más altos. El resultado llevaría al superávit comercial de 12 meses a US$66.600 millones.
Argentina
El martes se conocerá el índice de actividad económica de enero. Después de meses de fuerte crecimiento interanual, la economía argentina podría experimentar una debilidad generalizada en el primer mes del año. Se prevé que el indicador presente una contracción de 1,4% con respecto al mes anterior.
La producción industrial tendría una caída de 5,5% y la construcción de 3,9%. En tanto, se estima que las exportaciones agrícolas tendrán una pérdida del 32,9% respecto al año anterior, una vez ajustadas por cambios de precios.
La disminución en la movilidad del primer mes del año, debido al aumento de casos de la variante ómicron del Covid-19, provocó que los servicios perdieran fuerza.
De confirmarse, el resultado llevaría el promedio de la actividad económica de tres meses a una ganancia de 1,5% respecto al periodo anterior y a una ganancia de 6,5% frente al año anterior.
Chile
Dupita y Hernández avizoran que el martes, el banco central aumentará su tasa de referencia en 150 puntos básicos hasta el 7%, y los formuladores de políticas podrían mantener la puerta abierta para más alzas.
“La alta inflación, las presiones persistentes sobre los precios y el aumento de las expectativas de inflación abogan por mantener el sesgo agresivo”, afirmaron.
Esta será la primera reunión desde que los miembros de la junta Rosanna Costa y Pablo García asumieron el cargo de gobernadora y vicegobernador, cambios que fueron realizados por el expresidente Sebastián Piñera. El presidente Gabriel Boric todavía tiene un lugar que llenar.
Un día después, se entregará el informe trimestral de inflación con los pronósticos actualizados de crecimiento e inflación y una perspectiva de política monetaria.
“Esperamos que las proyecciones mantengan una tendencia similar a las de diciembre, pero muestren mayores niveles de crecimiento e inflación. Es probable que las perspectivas de la política monetaria requieran condiciones más estrictas de lo que se anticipó anteriormente”, señalaron los economistas de Bloomberg.
Según los pronósticos del banco central, la actividad se reducirá gradualmente para fines de 2022 o principios de 2023 después de un fuerte aumento en el tercer trimestre de 2021.
El banco central había dicho que sus pronósticos eran consistentes con las condiciones monetarias estrictas, y la tasa de política podría aumentar a 5,5% o 6,0% para el final del ciclo de ajuste.
El jueves, el Gobierno chileno compartirá el nivel alcanzado de las ventas minoristas de febrero.
Dupita y Hernández proyectan un aumento anual del 11,2%, pero una caída mensual del 1,4%. “Nuestro pronóstico implica un descenso más pronunciado en febrero. El resultado estaría en línea con tasas de interés más altas, una política fiscal más estricta y medidas de estímulo decrecientes”, refirieron.
Las ventas de vehículos cayeron así como las importaciones de bienes de consumo y el índice de confianza del consumidor.
Durante esa misma jornada, se tendrá el nuevo dato de producción industrial que probablemente retrocedió un 1,5% en febrero respecto al año anterior. Sería el cuarto tropiezo consecutivo.
Estos datos respaldan las expectativas de que el crecimiento se desacelere bruscamente en 2022 debido a la disminución de las medidas de estímulo.
La minería se mantiene por debajo de su nivel anterior a la pandemia mientras las perturbaciones comerciales y la incertidumbre política siguen siendo un obstáculo. La manufactura, por su parte, se mantendría estable en febrero, este sector ya está por encima de su nivel anterior al brote de Covid-19, pero ha perdido impulso desde junio.
El viernes se confirmará si la actividad económica aumentó un 5,5% en febrero respecto al año anterior.
El comercio, que ha venido cayendo desde agosto, registraría una caída del 3,2% en enero. En tanto, la construcción bajaría un 3,8%. Los servicios, en cambio, subirían un 1,3% después de avanzar un 1,4% en diciembre y un 2% en noviembre.
Colombia
Los economistas de Bloomberg anticipan que el banco central aumentará su tasa en 150 puntos a 5,5%.
Las tasas de interés en el país siguen siendo bajas y consistentes con las condiciones monetarias expansivas, lo que sugiere que hay margen para nuevas alzas, de acuerdo con Dupita y Hernández.
El banco central aumentó la tasa de política en 100 puntos básicos hasta el 4% en enero, mientras que la inflación subió a 8,0% en febrero desde 6,94% el primer mes del año.
En paralelo, el PIB avanzó 4,3% en el cuarto trimestre respecto al trimestre anterior. El PIB se ha comportado más fuerte que las proyecciones del banco central, por lo que la producción negativa se reduciría rápidamente durante el primer semestre.
Perú
Finalmente, el país andino entregará su dato de inflación con un posible aumento al 6,22% desde el 6,15% en febrero, con la inflación subyacente impulsando la mayor parte del avance.
Es probable que los precios de los alimentos y la energía extiendan su tendencia alcista, en línea con los precios más altos de los productos básicos a nivel mundial.
La presión de la depreciación acumulada de la moneda, la indexación de precios y la escasez de oferta estarían detrás del avance.
