Bloomberg — Los operadores de Brasil están apostando a que el banco central se apegará a su plan para poner fin al ciclo de ajuste monetario en mayo, incluso después de que la lectura de inflación más reciente superara la estimación de los economistas el viernes.
Los swaps de tasas retrocedían, extendiendo la caída del jueves, a pesar de un aumento mensual del 0,95% en los precios al consumidor hasta mediados de marzo, que superó la estimación mediana de los economistas encuestados por Bloomberg, de un 0,85%. El real brasileño se fortalecía.
Los operadores están reduciendo las apuestas por un ciclo de ajuste monetario más largo después de que el titular del banco central, Roberto Campos Neto, dijera el jueves que un aumento adicional de tasas en junio no es el escenario más probable. Después de elevar las tasas en 975 puntos básicos durante el último año, los encargados de la política monetaria han señalado que podrían poner fin al ciclo con un ajuste final en mayo.
Los mercados todavía están reaccionando a los comentarios del titular del banco central, según Jason Vieira, economista jefe de Infinity Asset Management en Sao Paulo.
Campos Neto había dicho antes del informe del viernes que la inflación podría superar las expectativas en el corto plazo, pero aún alcanzaría su punto máximo en abril y disminuiría después de eso. Esos comentarios probablemente están llevando a los operadores a apostar que las cifras de mediados de marzo no cambiarán los planes del banco.
Los operadores han reducido a la mitad sus apuestas por aumentos adicionales después de mayo desde la decisión de tasas de la semana pasada, considerada “dovish” (bajista). La curva DI ahora descuenta una prima de 50 puntos básicos para cubrir el riesgo de que el banco central tenga que extender el ciclo.
Mientras tanto, el real brasileño sigue subiendo, agregando hasta un 1% el viernes a su repunte del año hasta la fecha. Aunque los swaps están cayendo, los inversores dicen que el “carry” de la moneda sigue siendo muy alto y suficiente para seguir atrayendo a inversores extranjeros.
“El carry ya está muy suculento”, dijo Valter Filho, operador de divisas en Galapagos Capital, en Sao Paulo. “Por supuesto, mientras más suba la tasa, mejor para la moneda, pero Brasil la ha elevado tanto que ya no hace una gran diferencia”.