Bogotá — En Colombia el sistema pensional tiene dos grandes regímenes pensionales: el de prima media -al que pertenece Colpensiones- y se conoce como RPM y el de ahorro individual solidario (RAIS) que es en el que están los fondos privados de pensión que nacieron en el país en 1993 tras la conocida Ley 100.
En el país hay cuatro fondos privados de pensión que son: Skandia, Porvenir, Colfondos y Protección. Estos fondos acumulan cerca de 18 millones de afiliados con corte a 2021, según datos de la Superfinanciera.
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Aprovechando que el tema pensional ha vuelto a estar sobre la mesa luego de que el candidato presidencial de izquierda, Gustavo Petro, planteara algunas de sus propuestas sobre una posible pensional en su mandato y además dijera que “los fondos de pensiones tienen la plata metida en Odebrecht y en el puente Chirajara”, Bloomberg Línea hace este artículo con el fin de exponer cómo estos fondos invierten la plata de los colombianos que cotizan su pensión a través de ellos.
Antes de entrar en detalles vale mencionar que Asofondos, el gremio que reúne a estos fondos privados, respondió a la declaración de Petro diciendo que “los fondos de pensiones invirtieron en la vía al Llano y vendieron su participación 4 años antes de que se cayera el puente Chirajara. También es mentira que haya habido inversiones en Odebrecht. Pero más importante, hay 18 millones de afiliados que pueden verificar cada tres meses, a través de su extracto, dónde está su ahorro y saben cuánto ha crecido en las distintas ventanas de tiempo”.
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Así invierten los fondos de pensión los recursos del público
Primero hay que saber que Colombia cuenta con un sistema de multifondos en el que existen principalmente tres fondos: conservador, moderado y de mayor riesgo. “Este esquema, permite que los recursos de los trabajadores puedan ser invertidos de acuerdo con la edad del afiliado y su perfil de riesgo, optimizando la administración de los recursos con activos que cuenten con mejores relaciones riesgo-retorno, y maximizando el ahorro de los afiliados en su retiro”, según Asofondos.
En 2021 así terminaron invertidos los recursos de los colombianos administrados por los fondos privados de pensiones, de acuerdo con datos del gremio:
- El 30,5% de los recursos administrados por las AFP se invirtieron en deuda pública, activo bastante seguro, pero que por lo mismo, tienen una rentabilidad moderada.
- El 29,5% se invirtió en renta variable extranjera donde entran acciones de compañías internaciones. “Estos activos son rentables en el largo plazo, y su volatilidad mayor en el corto plazo. Por lo anterior, son óptimos para quienes empieza su vida laboral”.
- El porcentaje restante (40%) está invertido en fondos de capital privado, renta variable local, renta fija local, renta fija externa y otros alternativos.
Lo anterior permite tener portafolios diversificados con una volatilidad menor respecto a aquellos con activos similares entre ellos y con una relación óptima riesgo-retorno. Estas características contribuyen a minimizar las pérdidas en momentos en que las condiciones de la economía no sean las mejores, y a maximizar los retornos cuando las tendencias sean favorables, explicó el gremio.
Sin embargo, vale mencionar que el portafolio de inversión citado es el agregado. Esto puede variar según el perfil de riesgo del afiliado y sus prioridades de inversión, entre otras cosas, pues al final lo que se busca es que para cada caso haya inversiones estratégicas que le permita a las personas tener mayor ahorro para su pensión.
“Las inversiones se hacen en cumplimiento de una estricta normatividad, régimen de inversiones que establece en qué se puede invertir, en qué tipo de activos, límites sobre activos, entre otras disposiciones”,
Asofondos.
Los tipos de portafolio
Además de los fondos conservador, moderado y de mayor riesgo que funcionan para la etapa de acumulación de recursos, existe otro fondo que es el de retiro programado, este es para la etapa de desacumulación, cuando ya se tiene una pensión, dijo el gremio.
- El portafolio conservador es para aquellas personas a menos de 5 años de su edad de retiro y tiene como objetivo preparar el ahorro para el momento de su pensión en el corto plazo. Este fondo está creado para personas que prefieren una mayor estabilidad de los recursos y están dispuestos a asumir un menor riesgo, por esto tienen menor concentración en activos como las acciones (renta variable), solo pueden invertir hasta un 20% y principalmente tiene inversiones en activos más estables como la renta fija, como por ejemplo los bonos corporativos, CDT y TES. El fondo conservador mantiene cerca de un 75% en estos activos.
- El moderado es para personas que se encuentren entre los 10 y 5 años de su edad de retiro por lo cual pueden tolerar algunas variaciones en su portafolio, pueden tener una inversión mucho más balanceada con otros activos más volátiles que los que tiene el conservador, y debido a esto pueden obtener mayores rentabilidades. Este portafolio puede tener una mayor concentración en acciones, hasta de un 45%. El fondo moderado mantiene cerca de un 45% en activos de renta variable como las acciones, 37% en renta fija.
- El de mayor riesgo es para las personas que están a más de 10 años de su edad de retiro y que buscan que sus ahorros puedan generar altas rentabilidades en el largo plazo, pero con la posibilidad de recuperarse de las desvalorizaciones que se presenten en el corto o mediano plazo. Este portafolio puede tener hasta 70% en acciones, e inversiones en activos alternativos como los fondos de capital privado compuestos por canastas de activos generalmente con el propósito de financiar proyectos productivos, como carreteras, hospitales, transporte público, entre otros.
- Este portafolio se recomienda para los jóvenes que tienen un mayor tiempo para acumular. El fondo de mayor riesgo mantiene hoy cerca de un 64% en activos de renta variable y solo un 25% en renta fija y cerca de un 10% en Fondos de capital privado.
