Bloomberg — La Bolsa de Metales de Londres (LME por sus siglas en inglés) congeló las operaciones electrónicas del níquel inmediatamente después de reanudarlas tras una suspensión de una semana, después de que una falla técnica permitiera que los precios se desplomaran por encima de un nuevo límite diario que debía ayudar a restablecer el orden tras la histórica restricción de las ventas en corto de la semana pasada.
El mercado reabrió por segunda vez a las 14:00 horas de Londres, pero sin ninguna operación. La paralización forzosa es un vergonzoso revés para la bolsa, que tiene 145 años y es el principal lugar del mundo para fijar los precios y negociar algunos de los metales industriales más importantes. La agitación del níquel ha sumido a la industria metalúrgica en el caos y la LME ya se enfrentaba a la ira generalizada por sus decisiones de suspender el mercado y cancelar varias horas de operaciones la semana pasada tras una enorme subida de precios.
La negociación se reanudó brevemente a las 8 de la mañana del miércoles y los futuros del níquel cayeron inmediatamente por debajo del límite diario antes de que el mercado fuera suspendido de nuevo. La bolsa dijo que detuvo la negociación electrónica para investigar el problema y que cancelará un “pequeño número” de transacciones. El sistema de negociación por teléfono y el parqué de la LME no se vieron afectados, y los precios en “el anillo” también cayeron por el límite.
“Qué debacle”, dijo Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank A/s. “La LME no se está haciendo ningún favor”.
Para el mercado del níquel, la caída de los precios es una señal de que el histórico “short squeeze” de la semana pasada está disminuyendo. Reduce la diferencia entre los contratos de la LME y los de la Bolsa de Futuros de Shanghái, que han seguido negociando durante la suspensión. La histórica decisión del martes pasado de detener la negociación se produjo después de que la espiral de precios dejara a algunos corredores luchando por pagar enormes demandas de margen contra las posiciones bajistas del principal productor, Tsingshan Group Holding Co.
La caída inmediata del miércoles refleja cómo los tenedores de posiciones largas buscaban salir de un mercado “que se ha vuelto y es probable que siga siendo disfuncional”, dijo Alastair Munro de Marex en una nota.
La mayoría de los analistas y operadores en una encuesta de Bloomberg habían predicho que los precios caerían por debajo del nuevo límite cuando el mercado reabriera, después de que Tsingshan llegara a un acuerdo con sus bancos para evitar las llamadas de margen.
Pero varios corredores dijeron que eran reacios a tomar nuevas posiciones cortas dadas las enormes llamadas de margen vistas la semana pasada. Y algunos gestores de fondos de cobertura, entre los que se encuentran tanto veteranos del mercado de metales como inversores generalistas, han dicho que están abandonando la LME o reduciendo significativamente sus operaciones a raíz del caos del níquel.
“La liquidez seguirá disminuyendo. Cualquiera que piense en intervenir para aportar liquidez al mercado se lo pensará dos veces”, dijo Keith Wildie, jefe de operaciones de Romco Metals. “No creo que sea un problema de mercado, sino un problema existencial para la LME”.
Aun así, los problemas de comercio electrónico podrían acabar dando nueva vida al parqué de la LME, cuya importancia se ha reducido en los últimos años. La LME intentó cerrar el anillo el año pasado, pero canceló el plan tras la reacción de algunos de sus miembros.
Sólo 206 lotes, o 1.236 toneladas de níquel, cambiaron de manos antes de que el mercado detuviera las operaciones en cuestión de segundos el miércoles por la mañana. La mayoría de esas operaciones tuvieron lugar al precio límite de US$45.590 la tonelada. Varias operaciones parecían realizarse a precios inferiores al límite del 5%.
Con la asistencia de Eddie Spence.
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Este artículo fue traducido por Andrea González
