A más de quince días de iniciada la invasión de Rusia sobre Ucrania, los fondo de inversión cotizado (ETF, por sus siglas en inglés) más representativos del mercado latinoamericano vienen reaccionando mejor que el resto de los emergentes a la volatilidad financiera.
La fuerte exposición de los papeles brasileños al sector energético vienen jugando a favor en este sentido, en un contexto global en que los commodities vinculados a la energía vuelan por temor a escasez.
El ETF más representativo de la región en su conjunto, el iShares Latin America 40 (conocido como ILF) subió casi un 17% en lo que va de 2022 y desde el 23 de febrero (un día antes de que se desate el conflicto bélico) algo más de 3%.
Para tener una comparación, el ETF que sigue a emergentes en su conjunto (el EEM) cayó algo más de 14% en lo que va de 2022 y lleva una baja de casi 10% desde que Vladimir Putin atacó a su país vecino.
Siguiendo con la región, el ETF que trackea a las principales empresas de Brasil, es decir, el EWZ, lleva una suba cercana el 21% en lo que va de este año y ha ganado un poco más de 1% en el contexto bélico.
Cabe señalar que este fondo venía muy rezagado, luego de dos años pésimos. Y que durante la guerra se vio favorecido el petróleo, que impulsó a uno de los principales papeles de su portafolio (Vale), aunque no tuvo el mismo impacto en Petrobras.
El tercer gran ETF de la región, el EWW, que sigue a las acciones mexicanas, no tuvo un gran desempeño, pero sí se desacopló de la caída de emergentes, al igual que los otros dos latinos. En 2022 lleva un retroceso cercano al 3% y se ha mostrado apenas negativo desde que se desató la guerra.
Cómo están compuestos los principales ETF de la región
El ILF
El ETF iShares Latin America 40 (ILF) busca replicar los resultados de inversión de un índice compuesto por 40 de los valores de renta variable más importantes de América Latina. La principal acción de la cartera es la compañía brasileña Vale (17,89% de la composición total, seguida por: Petrobras (12,85%), Banco Itaú (5,41%) y América Móvil de México (4,85%)
En términos de exposición por país, el 61,67% de las acciones del fondo son de empresas brasileñas; el 23,15%, mexicanas; el 6,79%, empresas chilenas, el 3,72%, peruanas y el 2,56%, colombianas.
EWZ
En el ETF de Brasil la empresa vale tiene una relevancia del 20,19% del portafolio, mientras que Petrobras ocupa un 14,62%, Itaú un 6,06%.
En términos de representación por sectores económicos, materiales es el que más pesa con un 27% de la ponderación.
EWW
En el ETF de empresas mexicanas hay una especial importancia del sector comunicaciones, con América Móvil representando el 17,03% de la cartera. A continuación aparece Walmart México (10,86%).
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