Bloomberg — Dos semanas después de que Rusia invadiera Ucrania, el costo interno de la guerra ya se compara con las peores recesiones rusas en las más de dos décadas del presidente Vladímir Putin en el poder.
Golpeada por las sanciones internacionales, la economía rusa que se encaminaba a crecer por segundo año consecutivo dio un vuelco en cuestión de días. En una de las primeras evaluaciones del daño ya causado, Bloomberg Economics prevé que la producción ha retrocedido alrededor de un 2%, una caída que rivaliza con la contracción anual registrada durante la pandemia de Covid-19 en 2020.
El descenso significaría que se han borrado más de $US30.000 millones del Producto Interno Bruto (PIB) anual de Rusia, sobre la base de los precios del año pasado. El pronóstico inicial de Bloomberg Economics es que el PIB de todo el año de Rusia se desplomará alrededor del 9% en 2022.
Putin trató de tranquilizar a los rusos el viernes, insistiendo en que la Unión Soviética creció y “logró éxitos colosales” mientras estaba bajo sanciones.
Pero la profundidad de las dificultades en el país bien puede poner a prueba la determinación de la nación en caso de que la guerra en Ucrania se convierta en un conflicto prolongado y dé lugar a sanciones adicionales. Rusia ya se encamina a uno de sus mayores picos de inflación de este siglo y el riesgo de escasez está llevando al gobierno a imponer restricciones a las exportaciones.
El indicador de actividad de Bloomberg Economics sugiere que el colapso en los primeros días de la guerra se asemeja a las recesiones durante el golpe del Covid-19 y la crisis financiera mundial. El PIB se contrajo casi un 8% en 2009.
El impacto de la guerra y las sanciones en la economía rusa
Las perspectivas para el año próximo son fluidas y las estimaciones varían ampliamente entre los economistas, desde la previsión del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF) de una “recesión muy profunda” del 15% hasta una contracción del 7% prevista por JPMorgan Chase & Co. (JPM) y Goldman Sachs Group Inc. (GS).
La previsión de Bank of America Corp. (BAC) es que el PIB se desplome un 13% este año, con un posible descenso mayor si se suspenden las compras de energía a Rusia. Una encuesta realizada en marzo por el Banco de Rusia entre analistas indica una expectativa de que la economía vea una contracción del 8% este año, frente a la previsión de febrero de un aumento del 2,4%.
Lo peor estaría por llegar
Las previsiones apuntan a un gran impacto económico, según la poca información disponible. Sin embargo, es probable que se acerque una recesión mucho más severa, dado el alcance de la dislocación de la economía rusa.
La medida puede estar subestimando el alcance del declive porque los precios de las acciones son uno de sus cuatro componentes principales y el cierre prolongado de los mercados de valores locales limita la cantidad de datos. Bloomberg Economics tuvo en cuenta el rendimiento de los valores rusos antes de que MSCI Inc. (MSCI) los retirara de sus índices.
Otros datos utilizados para medir la actividad son el tipo de cambio rublo-dólar, el rendimiento de los bonos corporativos y los precios del petróleo.
Lo que dicen nuestros economistas...
“El rango de incertidumbre en torno a esa cifra es amplio, y (de cara al futuro) la situación es cambiante. Aun así, la lectura inicial indica que el coste interno de la guerra del presidente Vladimir Putin es ya significativo.”
-- Björn van Roye, Scott Johnson y Tom Orlik.
A pesar de los controles de capital y del mayor aumento de las tasas de interés en casi dos décadas, el rublo ha perdido cerca de un 37% de su valor, en lo que supone el peor resultado de este año en todo el mundo.
Rusia está entrando en una “profunda recesión”, y el desplome del rublo está provocando un aumento de la inflación y mermando gravemente el poder adquisitivo de la población rusa, según declaró el jueves la Directora Gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva.
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Este artículo fue traducido por Estefanía Salinas Concha.