Ciudad de México — El rebote sorpresivo de la inflación durante el mes de febrero de 2022 apremia a Banco de México (Banxico) a tener como escenario central en su próxima decisión de política monetaria un alza de 50 puntos base para la tasa de interés y llevarla a un nivel de 6,50%.
En febrero de 2022, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una variación de 0,83% respecto al mes anterior. Con este resultado, la inflación general anual se ubicó en 7,28%, lo que implicó un rebote respecto de enero que había descendido ligeramente a 7,07%.
El índice de precios subyacente tuvo un aumento de 0,76% mensual y de 6,59% anual. El dato anual del componente subyacente continuó de forma galopante durante febrero para acumular 16 meses continuos de alzas.
Con lo anterior, tanto la inflación general como la subyacente se mantienen en niveles altos no vistos en 20 años.
La inflación no subyacente tuvo un aumento de 1,04% mensual y de 9,34% anual, al interior la inflación de agropecuarios se ubicó en 16,17% y de los energéticos tarifas autorizadas por el gobierno en 4,48%.
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Alonso Cervera, economista en jefe para América Latina en Credit Suisse, dijo que con el dato de inflación de febrero es muy probable que Banxico suba la tasa en 50 puntos base para llegar a un nivel de 6,5%. “Ese debería ser el escenario central ante la sorpresa de la inflación mayúscula”
Señaló que, si el banco central decidiera subir solo 25 puntos base la tasa de interés, probablemente pondría en duda su credibilidad en cuanto a qué tan comprometida está la Junta de Gobierno con la inflación que presenta nuevos máximos en la inflación subyacente y una intensificación de las presiones inflacionarias por la guerra en Ucrania.
“Las expectativas del mercado se han ido ajustando al alza para cierre del año, ya estamos hablando de inflaciones cercanas al 5% que está muy por arriba del pronóstico que trae el Banco de México como inflación promedio para el cuarto trimestre que es más cercano al 4%”
Alonso Cervera, Credit Suisse
Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody’s Analytics, dijo que las inflaciones general y subyacente resultaron peor de lo que se esperaba y eso constituye más combustible para el deterioro de la formación de precios, a pesar de que hubo medidas de mitigación de precios por parte de las autoridades en la segunda quincena del mes.
“El riesgo para la formación de precios aumenta y hace necesario no solo que la autoridad aplique una dosis monetaria al menos similar a la de la reunión pasada, por lo que un alza de 50 puntos es ahora más necesaria”
Alfredo Coutiño, Moody's Analytics
Indicó que el empeoramiento de la realidad inflacionaria y la inminente llegada del alza de tasas en Estados Unidos hace necesario que la política monetaria evite una pérdida de competitividad de los bonos locales, lo cual resultaría en una salida de inversionistas del mercado local.
“La inflación parece desafiar los estimados oficiales y se encamina a terminar el año en al menos 5% con probabilidad de que se mueva hacia un 6%”
Alfredo Coutiño, Moody's Analytics
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