Lima — La agencia calificadora Fitch Ratings tomó la decisión de rebajar la calificación crediticia de la compañía estatal Petroperú este último martes, pasando su rating de incumplimiento de emisor a largo plazo a BBB-, desde BBB.
Una calificación ‘BBB-’ se encuentra en el séptimo escalón de la metodología de Fitch, solo a un paso de aquellas notas que son consideradas como especulativas.
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Además de esta rebaja en el rating, la perspectiva de Petroperú para Fitch ha pasado de estable a negativa. Al encontrarse en este nivel, la estatal peruana estaría al borde de ser recortada como bono basura y pasar así al grado especulativo.
La rebaja de la perspectiva hacia una negativa (RWN) así como la revisión de la calificación refleja la falta de transparencia financiera y el debilitamiento de la gobernanza de Petroperú, como lo demuestra el retraso significativo en la auditoría financiera de la empresa al final del año 2021.
“Como resultado, Fitch bajó la puntuación de gobernanza ESG para la Transparencia Financiera a ‘5′ desde ‘3′ y revisó el Perfil Crediticio Independiente (SCP) de Petroperú a ‘ccc’ desde ‘b-’. Esto condujo a una reevaluación de la vinculación de Petroperú con el soberano según los Criterios de Entidades Relacionadas con el Gobierno (ERG) de Fitch, y a un enfoque de calificación de arriba hacia abajo menos uno”, indicó Fitch en un comunicado.
Fitch Ratings apuntó que el perfil de apalancamiento y el flujo de caja de Petroperú siguen siendo débiles y “se espera que continúen siéndolo a lo largo del horizonte de calificación”.
Esto se da luego de que la consultora Price Waterhouse Coopers (PwC) desistió de realizar una auditoría a Petroperú, entidad que actualmente es presidida por Hugo Chávez Arévalo, involucrado en investigaciones por presuntos delitos de colusión simple y negociación incompatible en agravio de estado.
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Según Perú21, PwC habría desistido en realizar dicha auditoría luego de que Petroperú solicitara un plazo de cláusula de confidencialidad sin límite de tiempo, algo que sería inusual para dicha práctica. Esto, en línea con la negativa de PwC a incorporar en el contrato de auditoría con la empresa estatal la cláusula de confidencialidad sin límite de tiempo que esta compañía del Estado peruano solicitaba.
“Lamentamos la arbitraria decisión tomada por la representación local de la reconocida firma internacional a sabiendas de la importancia que los informes de auditoría del ejercicio 2021 tienen para la empresa; esto de cara a las alternativas que la empresa viene evaluando para salir a los mercados de capitales a mediados de 2022. Hacemos votos para que la casa matriz de la referida firma, el gremio de la profesión contable y el propio órgano contralor del sector público nacional tomen cartas en este inusual evento”, comunicó Petroperú seis días atrás sobre la decisión de PwC.
FACTORES DE LA CALIFICACIÓN DE FITCH SOBRE PETROPERÚ
Entre los aspectos mencionados por Fitch Ratings en su reciente evaluación de Petroperú, la agencia crediticia resaltó el débil perfil crediticio autónomo de la estatal. Según Fitch, Petroperú mantendrá una deuda estructural ligeramente superior a US$5.000 millones durante los próximos dos años.
La agencia también abordó la volatilidad del flujo de caja operativo de la compañía, toda vez que la generación de flujo de caja de Petroperú es sensible a los cambios en los precios del petróleo.
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“Dada la posición del Perú como importador neto de crudo, los precios elevados del petróleo resultan en una contracción de sus márgenes de ganancia. Las interrupciones operativas de su negocio de transporte, incluidas las relacionadas con las acciones de las comunidades locales, exacerban aún más la volatilidad del flujo de caja. La volatilidad del flujo de caja de Petroperú experimentada en 2021 continuará en 2022”, precisó Fitch.
Entre los factores que podrían llevar a una acción negativa de calificación de Petroperú, la agencia lista los siguientes aspectos:
- Persistencia de retrasos relacionados con la presentación de informes financieros y auditorías y/o la falta de consentimiento para renunciar a los pactos de requisitos de información
- Un deterioro sostenido de la flexibilidad financiera de Petroperú, combinado con la inacción del gobierno para apoyar la liquidez de la compañía, restringiendo el acceso a los mercados de capital
- Una rebaja de la calificación soberana de Perú
Por otro lado, una acción de calificación positiva sobre Perú como soberano podría llevar a una acción de calificación positiva sobre Petroperú.
