Bloomberg — El pronóstico de inflación a 10 años del mercado de bonos de Estados Unidos aumentó a un máximo histórico de 2,785%, a medida que las primas de los precios de los productos básicos continúan su ascenso liderado por el petróleo, mientras que los aliados de EE.UU. y Europa consideran prohibir las exportaciones rusas. El máximo anterior, 2,784%, se alcanzó en 2005.
El pronóstico corresponde a la tasa de breakeven inflacionario para los valores protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS) a 10 años, que se han emitido desde 1997 y pagan intereses a tasas más bajas que los bonos del Tesoro regulares sobre un monto principal indexado a los precios al consumidor de EE.UU. El diferencial de rendimiento entre un TIPS y un valor del Tesoro regular comparable representa la tasa de inflación promedio necesaria durante su plazo para igualar los rendimientos.
La tasa de breakeven se amplió a medida que los rendimientos de los TIPS disminuyeron, mientras que los rendimientos nominales del Tesoro, que son más altos para compensar a los inversores por el riesgo de inflación, aumentaron. El rendimiento de los TIPS a 10 años cayó hasta alrededor de -1,01%, mientras que el rendimiento nominal a 10 años aumentó hasta el 1,77%.
Los TIPS superaron a los bonos del Tesoro nominales en 2021 por uno de los mayores márgenes registrados, ya que la escalada de la inflación impulsó la demanda por ellos. La tendencia se revirtió violentamente en enero y principios de febrero cuando los funcionarios de la Reserva Federal transmitieron la posibilidad de aplicar un ritmo más rápido de aumentos de tasas si fuera necesario para frenar la inflación. Pero en las dos semanas desde que Rusia invadió Ucrania, el rendimiento superior de los TIPS ha vuelto a dispararse a medida que los precios del petróleo y el trigo, entre otros productos básicos, aumentan fuertemente.
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Este artículo fue traducido por Andrea González
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