Ciudad de México — La guerra en Ucrania representa bastante riesgo para la inflación en México ante el impacto de la invasión rusa en los precios del petróleo y trigo al alza, dijo el subgobernador de Banco de México (Banxico), Jonathan Heath, el jueves por la noche.
Durante la 30ª Reunión Plenaria de Consejos Consultivos de Citibanamex, el subgobernador fue cuestionado sobre el impacto de la guerra en la inflación en México, al tiempo que la mayor planta nuclear de Europa, ubicada en Ucrania, se incendiaba tras ataques rusos.
Heath señaló que el efecto del conflicto bélico probablemente no afecte la perspectiva económica de México o la estabilidad financiera, pero sí la inflación que ya trae una tendencia de resistencia a la baja.
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Explicó que tanto Rusia como Ucrania son de los 10 productores más grandes de trigo y ante el conflicto es probable que aumente su precio y el de otras materias primas en el corto plazo con el riesgo de que no bajen pronto.
Asimismo, apuntó que, con todas las sanciones a Rusia en marcha, el precio del petróleo ya comenzó a subir y el riesgo en este sentido es que de materializarse la falta de gasolina a nivel mundial los precios de combustibles se mantengan al alza.
“No hay tanto riesgo al crecimiento económico de México, no hay tanto riesgo a la parte de la estabilidad financiera, pero hay bastante riesgo, ahí sí estamos, enfrentamos retos mayores en lo que es el terreno inflacionario”
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El subgobernador dijo que, aparentemente, todavía no hay un contagio de sobremanera a los países emergentes de los impactos económicos de la guerra, pero advirtió que eso puede cambiar en el corto plazo y podría hacerlo radicalmente. “Hasta ahorita ha sido algo muy contenido entre esos dos países”
Postura monetaria, coherente con inflación
Heath dijo que la Junta de Gobierno de Banxico está tratando de encontrar un equilibrio “frágil”, pero un cierto equilibrio entre tres factores fundamentales rumbo a la próxima reunión de política monetaria.
El primer factor es la inflación, que es la primera preocupación de la Junta de Gobierno, ya que es un fenómeno persistente y se ve que no tiene indicios de bajar pronto.
El segundo factor son las condiciones cíclicas de la economía, ya que la economía está estancada. Incluso, dijo que cabe usar el término de “estanflación” porque la perspectiva del crecimiento es “mediocre” y el balance de riesgos es a la baja porque la inflación puede ser que no baje como se espera a 4% hacia final del 2022.
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“Estamos ante umbral y de una economía totalmente estancada con inflación que no cede, como dices, una estanflación. Es escenario muy difícil y con muchos riesgos y retos”
Y el tercer factor a considerar en la decisión de política monetaria es el ciclo de alzas que está por empezar de la Reserva Federal de Estados Unidos, toda vez que, en su opinión, la Fed marcará el paso a Banxico un cierto tiempo y va a ser muy difícil que si al Fed sube la tasa el banco mexicano no la suba o la suba menos.
“Tenemos que tener una postura monetaria que de alguna forma busque el equilibrio de estos factores, pero hay que darle ciertos pesos a algunos de los 3 y el que más nos preocupa a nosotros es el primero: la inflación”.
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