Bloomberg — La eliminación de Rusia de los índices de referencia está dando otro impulso a uno de los mercados emergentes más efervescentes.
Se espera que la renta variable brasileña reciba US$1.300 millones en entradas a medida que los inversores reubiquen el dinero después de que MSCI Inc. (MSCI) haya eliminado las acciones rusas de sus índices de naciones en desarrollo de amplio seguimiento, según las estimaciones de Itaú BBA. Esto se sumaría a los US$14.000 millones que los inversores extranjeros han añadido a las acciones del país latinoamericano desde mediados de diciembre.
Los activos brasileños están entre los favoritos de los inversores este año debido a los altos rendimientos de la nación, las valoraciones bajas de las acciones y el repunte de los precios de las materias primas. El índice Ibovespa es el segundo mejor del mundo este año, con una ganancia del 21% en dólares y la moneda se ha fortalecido un 11%, más que ninguna otra.
“El capital pasivo se redistribuirá en otros países emergentes, y Brasil será uno de los beneficiados”, dijo Malcolm Dorson, administrador de carteras de Mirae Asset Global Investments en Nueva York. “Varios administradores también consideraron los activos rusos como una forma de ganar exposición a las materias primas, por lo que esto también debería atraer más atención a los países productores de materias primas”, dijo.
La participación de Brasil en el índice de referencia MSCI está por debajo del 5%, desde el 16,8% de finales de 2009, en medio de un crecimiento mediocre y la expansión de los mercados asiáticos. América Latina en su conjunto recibiría alrededor de US$2.100 millones, según las previsiones de Itaú BBA, ya que las valoraciones son baratas en toda la región.
Incluso después del repunte de este año, el índice Ibovespa de Brasil cotiza a 7,7 veces los beneficios futuros, por debajo de su promedio de diez años de 11,7 veces. El mercado de valores del país ha recibido entradas extranjeras durante 49 sesiones consecutivas, con inversiones de extranjeros por $70.800 millones de reales (US$14.000 millones) en acciones desde el 17 de diciembre, según datos de Bloomberg.
Los operadores locales dijeron que la eliminación de Rusia de los índices de referencia ya estaba impulsando los activos brasileños el jueves, fortaleciendo el real en más de un 1%. MSCI anunció el miércoles que reclasificará los índices de Rusia de la categoría de Mercados Emergentes a la de Mercado Independiente y el cambio se aplicará cuando los mercados cierren el 9 de marzo. FTSE Russell eliminará los componentes de Rusia que cotizan en la Bolsa de Moscú a un valor cero el 7 de marzo.
Otros mercados emergentes también podrían beneficiarse de nuevas entradas. Mizuho Bank Ltd. (8411) dijo que India y China podrían beneficiarse, y Samsung Asset Management dijo que los flujos de capital podrían girar hacia Indonesia y Malasia, que al igual que Rusia son economías basadas en las materias primas.
“No me sorprendería que América Latina se convirtiera en el siguiente destino más favorable para los flujos de fondos de mercados emergentes”, dijo Vincent Deluard, estratega macro de StoneX Financial Inc. (SNEX) Brasil “realmente tiene todas las casillas marcadas: una divisa muy infravalorada, un repunte de las materias primas y un alivio del riesgo político una vez superadas las elecciones”.
-Con la asistencia de Yiqin Shen y Josué Leonel.
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Este artículo fue traducido por Estefanía Salinas Concha.
