Lima — Las tensiones entre Rusia y Ucrania mantuvieron a los mercados con altas expectativas en las primeras semanas de febrero. Sin embargo, una vez el presidente ruso Vladimir Putin tomó la decisión de comenzar operaciones militares en este país se han generado impactos negativos en los principales mercados del mundo.
Wall Street, por ejemplo, comenzó la semana a la baja en el quinto día de la invasión a Ucrania, aunque recuperó parte de las pérdidas generadas en los últimos días de la semana anterior.
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Ante esta situación que podría extenderse por más días y que seguirá teniendo repercusiones en los mercados, la sociedad agente de bolsa Renta4 Perú emitió un análisis en el que detalla los impactos que otros conflictos armados de carácter mundial han tenido en el mercado de Estados Unidos y hace un paralelo sobre posibles futuros impactos en el mercado peruano.
De acuerdo con la firma, al analizar “el comportamiento del índice S&P 500 como ‘proxy’ de los mercados de acciones globales al momento de detonar los principales conflictos armados” se puede concluir que el impacto real en los mercados no es tanto como parece.
El informe detalla algunos ejemplos, como los atentados del 9-11 en Estados Unidos que hizo que el ese mercado acumulara una caída del 11,6% antes de comenzar su recuperación, la cual logró en solo 18 sesiones. “No solamente el mercado de acciones demostró su resiliencia ante eventos geopolíticos, sino que en los 20 años que duró la intervención militar (en Afganistán) la bolsa alcanzó una revalorización de casi un 330%”.
Renta4 Perú también utiliza el ejemplo de la Guerra de Corea, que tuvo un impacto en el S&P 500 acumulado del -12,9% y fueron necesarias 59 sesiones para recuperar la totalidad de las pérdidas.
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“Esta información nos indica, de un lado, que el promedio de caída máxima de la bolsa de EE.UU. desde que estalla el conflicto está en torno al 14% y, de otro lado, que el tiempo necesario para recuperar las pérdidas no guarda correlación con la duración del conflicto y que en promedio va desde los 3 hasta los 6 meses”, se añade en el texto.
Es así como la firma agente de bolsa señala que este mismo comparativo puede aplicarse al mercado de valores de Perú y la Bolsa de Valores de Lima (BVL): “Salvando algunas distancias como la liquidez y la concentración de emisores en sus respectivos índices la lógica a aplicar sería la misma”, dice el texto, detallando que “sin bien es cierto que el ‘ruido de mercado’ puede traer algo de volatilidad en el corto plazo, no tendremos que esperar mucho para ver como los precios de las acciones vuelven a la normalidad”.
Entre los argumentos presentados se señala que en la bolsa se encuentran empresas que no tienen una exposición directa al conflicto y por eso sus ingresos “difícilmente” se van a afectar. Así mismo, se detalla que la posición hasta ahora neutral de China -principal importador de metales peruanos como el cobre-, evitando sanciones económicas de EE.UU. no generaría implicaciones directas en economías como la peruana.
Sin embargo, el informe aclara que las monedas locales en la región, en este caso el sol peruano, van a seguir estando expuestas mientras dure el conflicto, pues los inversores se decantan por el dólar estadounidense y los bonos del tesoro americano como activos refugio, dejando a un lado la deuda y monedas europeas.
“Naturalmente la aversión a la volatilidad y el riesgo hacen que el dólar se vea fortalecido, dejando expuestas a monedas de países emergentes como el sol peruano”, finaliza el texto.
