Ciudad de México — La crisis en Ucrania y el riesgo que representa para el alza en los precios de gas, petróleo y commodities, inyectará más presión a Banco de México (Banxico) que tendrá que subir la tasa de interés en su próxima reunión de política monetaria rodeado de un escenario de repunte inflacionario y del ritmo de normalización de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos.
El Inegi dio a conocer que en la primera quincena de febrero de 2022 la inflación general subió a 7,22% anual, un nivel por encima de la mediana de los economistas encuestados por Bloomberg, de 7,17%.
La inflación en la primera quincena de febrero fue mayor a la de la quincena anterior, que se ubicó en 7,01% anual.
La inflación subyacente también continuó su tendencia ascendente al alcanzar un nivel de 6,52% anual desde un nivel de 6,3% anual observado en la quincena previa.
De esta forma la inflación subyacente, que es la que sigue Banxico para efecto de la tasa de interés, se mantiene en niveles altos no vistos desde el 2001.
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Los niveles observados de la inflación sorprendieron al mercado aún más en una coyuntura de tensiones geopolíticas ocasionadas por la invasión de Rusia a Ucrania que representa riesgos al para un aumento en los precios en los energéticos y en los commodities.
Alberto Gómez, director de Estudios Económicos y Comunicación de Citibanamex, dijo que el conflicto en Ucrania complicará la tarea para todos los bancos centrales incluido Banxico, si bien antes de este hecho la proyección era de una inflación con una tendencia al alza que implicaría una tasa de interés de 7,25% al cierre del 2022.
“El actual escenario en Ucrania inyectaría más presión y lo mismo pasaría con la inflación, nosotros estimamos que la inflación podría cerrar un poquito más alta de lo que teníamos antes y estaría en niveles de alrededor de 5% y sí, es un elemento adicional de presión para la inflación como para las decisiones de bancos centrales”
Alberto Gómez, Citibanamex, en conferencia de prensa virtual
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Jessica Roldán, economista en jefe de Finamex Casa de Bolsa, afirmó que el reporte de inflación no fue positivo, ya que las cifras muestran que las presiones crecientes en la inflación subyacente son mayores que lo que se anticipaba.
Además, dijo que las presiones en los precios de los energéticos continúan erosionando el panorama y podrían dificultar la decisión de Banxico de igualar la subida de la tasa de interés, hoy en un nivel de 6%, en la magnitud de los movimientos de la Reserva Federal, como era el escenario base.
“Aún hay mucho por ver en el siguiente mes: dos lecturas de inflación adicionales, la decisión y el tono de la Reserva Federal, la evolución de riesgos geopolíticos y el comportamiento del tipo de cambio. Por el momento, mantenemos nuestra expectativa de que Banxico incrementará su tasa de política monetaria en 25 puntos base a finales de marzo”
Jessica Roldán, Finamex
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Alejandro Saldaña, economista en jefe de Grupo Financiero Bx+, apuntó que la inflación subyacente registró 12 meses al alza y, al interior, el componente de mercancías, tanto alimenticias como no alimenticias, siguen reflejando los altos precios de insumos y, posiblemente, todavía algunas de las obstrucciones en la proveeduría, asociadas a ómicron.
Dijo que la aceleración en el componente de servicios, específicamente aquellos distintos a vivienda y educación, pudo deberse a una mayor demanda, asociada a al inicio de la disminución en contagios.
En el caso de la inflación no subyacente, refirió que en la primera quincena de febrero se reflejaron los incrementos en los precios internacionales el petróleo dentro del rubro de energía, mientras que en el componente de agropecuarios se observó el repunte parcial en los costos de fertilizantes, así como mayores precios de granos, lo que afecta en específico a la parte pecuaria.
“Estimamos que la inflación anual se desacelere este año, no obstante, ese escenario aún se ve rodeado de diversos riesgos que pudieran ocasionar que la inflación tarde más a lo previsto en ceder ante los precios del petróleo y otras materias primas que han incrementado recientemente ante las tensiones geopolíticas”
Alejandro Saldaña, Bx+
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